三、未来与展望
1.经济基本面
在宏观经济基本面方面，从物价指数来看，2018年日本第一季度CPI同比约为1.3%，第二季度有所下滑至1%左右，而核心CPI 同比仍低于0.3%，因此消费水平的持续低迷（物价指数上涨缓慢）仍作为成为日本2018年经济发展的重要阻碍因素。而日本消费不足的原因很大一部分都是结构性的，如人口老龄化现象严重而老年人群体消费欲望不高等，在较短时间内难以解决的问题，其中部分可以通过提高居民的收入水平、完善社会保障体系以及延长退休时间来间接缓解。从劳动力市场整体来看，截至2018年上半年，日本的失业率已降至近十几年来的最低点2.2%，就业市场动力逐渐恢复，同时日本劳动人员的平均每月现金收入同比从2018年年初的1.2%增长至2018年5月的2.1%，创2018年上半年新高，可以看出，日本劳动人员的薪资水平在2018年有所提高并存在一定的提升空间，原因在于，一方面现阶段日本就业市场仍存在人员短缺的问题，岗位的提供大于人员的需求，因此各企业需要提高薪资报酬来吸引人才的流入；另一方面，日本已于2017年12月颁布了2018年税制改革大纲并于2018年1月开始正式实施，其中，对给员工进行加薪的企业进行不同程度的税务减免（此项税款的有效期为3年），这表明政府在积极的促进加薪的落实，同时也增加了企业提高薪酬的动力。从实施效果来看，在2018年4月公布的春季劳资谈判统计结果中，涵盖定期加薪和提高基础工资在内的企业月薪上调平均幅度为2.54%，同比增长了0.36%，以汽车、钢铁为代表的11 个制造业及非制造业行业加薪幅度均高于2017年，但是距离安倍首相所提出的3%的加薪目标仍存在一定的差距。
在贸易往来方面，日本出口动能尚存。当前全球处于经济回暖期，各国贸易往来较为频繁（包括欧美中以及东南亚地区的新兴经济体），因此良好的外部环境为日本出口创造了好的条件，加之日本内部经济的复苏，加快了商品贸易的流转速度，2018年仍有可能延续贸易顺差趋势。同时出口的增多一方面或将增加日本的外汇储备，另一方面，若将大量外币换回日元汇入国内，会提高各企业对日元的需求，使得汇率市场上的日元面临升值的压力。从能源角度，日本2018年有望改善对原油过度依赖的现状，转向更为环保与高效的页岩气和天然气等能源，同时增加采购渠道，控制采购成本以此来降低原油价格的不稳定性所带来的负面影响。综合来看日本2018年出口或将增速放缓，以此来促进国际贸易收支平衡。
在股市方面，由于宏观层面日本制造业持续向好，经济景气指数一路攀升，投资者信心十足，结合微观层面企业存在基本面的支撑盈利水平得到改善，因此2018年日本股市仍有望持续稳定与利好。
在债市方面，2018年初美债收益率一路高走推动日债收益率抬升。但作为三大货币政策之一的收益率曲线控制，仍是日本的重点关注对象，日本于2018年1月31日和2月2日分别宣布中期国债购买量增加和在0.11%利率水平下无限量购入10年期国债的决定，强力打压债券收益率。因此2018年10年期日债收益率或仍将维持在0.1%水平以下。
2.货币政策实施
在货币政策方面，从现状来看，日本有意保持当前良好的经济形势。2018年日本的货币政策大幅收紧的概率不大，其主要原因在于：1.经济角度，通胀水平虽有所改善但效果并不是很明显，其中核心-核心物价指数距离2% 的通胀目标仍存在较大的差距，消费提升动力不足，因此仍需要宽松的货币政策来提振通胀和消费。2.政治角度，作为宽松货币政策的推崇者——日本首相安倍与央行行长黑田东彦的连任，对通胀目标实现期限的不断推延，都大大削弱了当前市场对退出QQE 政策[1]的预期，加之现阶段日元对市场变化较为敏感，更需要统筹好日元升贬幅度与带动通胀水平提升的一致性。因此综上所述，日本在2018年，尤其是较短时期内，不会进行大幅度货币政策的调整，仍将保持负利率政策与各项购买债券的规模不变，但为顺应全球货币正常化的大趋势，或将存在略微收紧的可能，偶尔释放出微妙变化的信号（如口头表达上透露缩紧口风与缩短退出QQE 的时间等）。(https://www.daowen.com)
结合货币政策来看日元走势，从目前情况来看，日本的外汇市场对货币政策敏感性很强，央行的货币正常化试水导致日元大幅上涨，这是央行不愿意看到的局面，不利于通胀目标的实现。从长期来看，央行不会大幅紧缩，因此日元汇率不会大幅上涨。
3.外交新展望
在外交方面，中日外交2018年有望实现平衡发展。在2017年，日本已提出将以中国 “一带一路”建设为桥梁，开启中日合作新篇章。日本现阶段想要缓和中日外交关系的意图已十分明显，日本曾在2017年的多次重要会议上，表示希望增加与中国的外交合作，我国总理李克强等领导人也对中日外交做出了积极的回应，考虑在2018年开启对日本的访问。2018年为中日和平友好条约签署四十周年，双方在旅游业等第三产业、经济往来互助方面存在较大的扩展空间。同时，中日外交的改善将会是一个循序渐进的进程，中方表示了在领土完整问题上将继续坚持一贯的原则。当前中日在新兴国家，尤其是东南亚地区开拓市场的竞争仍较为激烈，但应将这种竞争转化为促进作用，抛开政治因素，从经济角度正视有利的竞争，通过互利共存促进两国经济发展。
美日外交2018年发展空间增加。自特朗普就任美国总统后，美日外交的可变性逐渐增大，同时间接影响了日本与周边国家之间的关系走向。在2017年1月，特朗普上任就职第一天，就正式宣布了美国退出跨太平洋伙伴关系协定（TPP）的决定，此消息使得TPP 的积极拥护者日本作为现阶段TPP 成员国中的最大经济体，独自撑起了与各国进行协调的责任（现更名为CPTPP）；在领土安全方面，伴随2017年朝鲜半岛局势的愈发紧张，核武器的不定时试验，日本的外部环境安全并未在特朗普领导的美日同盟下得到保护。尽管局势紧张，但日本仍倾向于与美国建立亲密互信的外交关系，不断示好来谋求建立更加牢固的日美同盟。2018年美国有意向回归TPP，日本作为TPP 协议的主力国，将助推美日外交发展。
日越外交2018年将迈上新台阶。目前，日本与越南已建立了友好与密切的贸易合作关系。经济上，截至2017年11月，日本对越南的直接投资总额已达到89 亿美元，成为越南第一大直接投资国、资金援助国与第四大贸易伙伴。同时，日本积极参与到越南基础公共设施的建设中，如对日新大桥的修建、海上巡逻艇的提供等举措来扩大其在越南的影响范围。日本也希望通过在越南的影响力延伸到其他东南亚新兴国家，巩固与东盟各国的友好往来。在东南亚其他国家方面，日本与泰国已有百年友好往来的历史，当前日本仍保持着泰国直接投资最大国（投资占比36.2%）的霸主地位，但增速有所放缓（略低于中国的投资增速）。2018年是日泰友好往来的第131年，作为泰国另一大投资国——中国，一个强有力的竞争对手，日本在2018年将采取一定措施，如运用高科技信息技术、互联网+与制造业相结合，促使产业升级，以此在泰国抢占更高的市场份额。与此同时，亚太地区在能源获取方面均存在着较大的需求，因此日本也将在能源（页岩气、天然气等）的购买力上加强与东南亚各国的合作，以共同能源的方式降低购买成本，谋求互利共赢。
【注释】
[1]QQE 政策（Quantitave and Qualitative monetary easing with a negative interest rate）：在保持负利率（收益率曲线管理下的）的基础上实施量化加质化宽松的货币政策，此名称于2016年1月29日日央行行长黑田东彦宣布日本进入“负利率”时代后，戴维斯在《金融时报》上首次提出。