经济运行的总体概况
韩国是全球中等发达国家的典型代表，也是东亚地区最重要的经济体之一。由于相对开放的金融市场和高度依赖国际市场的出口导向型经济模式，韩国经济在2008年全球金融危机之后遭受重创，国内失业率大幅上升，经济总量一度不升反降。不过经过之后近三年左右的恢复，经济增长已重回中低速增长的正常水平。尤其是2017年，随着全球经济的进一步复苏，韩国经济增长好于预期，似乎并未如外界所预测的那样，受到韩国政府高层及大财阀“丑闻”及中韩“萨德”风波的影响，以至于有韩国媒体发出了“韩国经济又活过来了”的感叹。[1]另外，以“人工智能（AI）”“大数据”以及“智能设备”等为代表的智能概念及应用在2017年集中爆发，这对在集成电路及半导体行业处于全球领先地位的韩国高端制造业产生了较为显著的正面影响。但与此同时，过度依赖出口、老龄化、少子化所带来的消费不振以及包括朝核问题等在内的地缘环境不稳定因素将是韩国经济所长期面临的问题。
1.国内生产总值（GDP）
韩国2017年的名义GDP 约为15302 亿美元，高于外界预期——根据国际货币基金组织（IMF）2017年10月的预计，按现价美元计算，韩国2017年名义GDP 总量将超过1.41 万亿美元。[2]位居美国、中国、日本、德国、法国、英国、印度、巴西、意大利和加拿大之后，这也是韩国经济总量连续三年位列全球第十一位。
图6-1 韩国国内生产总值及增长率
从GDP 增长率上来看，韩国央行在今年一月末最新公布的数据显示，2017年韩国实际GDP 增长率为3.1%，这是继2014年的3.3% 之后首次重回3% 以上的增长水平，略高于韩国新政府3% 的增长目标，也好于外界此前的普遍预期。对此，韩国央行将之归因于“民间消费呈现恢复态势，且全国建设及设备投资实现了高速增长”，其随后公布的数据简报中也证实了这一点。[3] 2017年韩国民间投资增长率为2.6%，略高于2016年的2.5%，而在设备投资领域则出现了14.6%的高增长率，与2016年的负增长形成了鲜明对比。分行业来看，2017年韩国制造业产值增长了4.2%，大幅高于2016年的2.3%和2015年的1.8%。这得益于去年韩国出口情况的改善，尤其是国际市场对半导体需求量的大幅增加。但2017年以金融、房地产为主体的韩国服务业产值的增长率仅为2.1%，低于前年水平，资金“脱虚向实”的倾向比较明显。
同时，韩国经济的外向型特点使其宏观增长同全球经济增长呈现出高度的正相关性。但近年来在广大新兴经济体的强势拉动之下，韩国GDP 增速已低于全球平均水平，不过同日本及欧美发达国家1%～2%左右的增长率相比还依然处于高位。这样的增长速度对于一个已经相对成熟的经济体而言显得尤为不易，这也体现出韩国经济未来还具有继续上扬的潜力与活力。
2.财政及国际收支
2017年韩国的财政收支总额继续稳步增长。来自韩国央行的最新数据显示，2017年1月至11月，韩国财政支出总额达到346.385 万亿韩元（约合3250 亿美元），其中用于补助金及包括向地方政府及一般行政机构转移支付在内的经常性支出为234.575 万亿韩元，占比达67.7%，是韩国财政支出的主要部分。财政收入总额为375.562 万亿韩元，其中国税收入是其主要收入来源，占比约为67.1%。通过历年的数据可以看到，韩国2017年的财政状况总体较为健康，财政收支与经济保持同步增长。尽管2017年12月的数据还未公布，还无法得出全年数据，但根据已经公开的前十一个月的信息，基本可以肯定2017年韩国财政总收支超过2016年是大概率事件。
图6-2 韩国财政支出与收入情况
数据来源：韩国统计厅
韩国2017年的对外债务总额总体呈明显上升趋势，终结了2015、2016 连续两年的下滑，但宏观债务风险依然可控。当年韩国对外债务总额为4188.24 亿美元，约占韩国2017年GDP 的30%，低于目前国际公认的40% 警戒线。这其中，短期债务余额为1159.22 亿美元，长期债务余额为3029.01 亿美元，分别占韩国对外债务总额的27.7% 与72.3%。短期外债占债务总额的比例已超过20%～25% 的国际合理区间，但由于韩国经济基本面向好，竞争力相对较强，这一比例尚处在韩国经济可以承受的范围之内，并不会对其偿债能力及信用造成冲击。
图6-3 韩国对外债务情况
数据来源：韩国统计厅
不过，值得关注的是，韩国一般政府部门2017年的外债总额突破了800 亿美元，较往年出现大幅上升，同比升幅达到了19.33%，其中公开发行债券占了较高比例。从具体统计数据上看，韩国政府2017年对外发行公债较去2016年大规模增加了近134.8 亿美元，其中有很大一部分被用于2018年韩国平昌冬奥会规模庞大的前期准备及建设工作。根据韩国相关媒体的报道，韩国政府用于本届冬奥会的预算已达到14 万亿韩元（约合131亿美元），预期未来将会出现超过3000 亿韩元的赤字，这已经在韩国国内引起了争议和质疑。[4]但由于这些债券均属于中长期债务，因而长远来看，即使冬奥会最终产生亏损，也不会对韩国政府的财政运行造成明显影响。(https://www.daowen.com)
3.居民收入与就业
2017年韩国国内总收入（GDI）继续稳步增长，通过数据可以看到，2011年之后韩国GDI 开始止跌回升，之后始终高于GDP 的增幅。2017年，韩国实际国内总收入（GDI）同比增长了3.4%，高于3.1% 的GDP 增幅，但较2015年及2016年有所降低。虽然居民消费额增幅在2017年第四季度仅微涨0.2%，但这并未影响其全年平均水平——2.6%，这也是继2011年的2.9% 之后该指标六年来的最高增幅。[5]有分析认为这是由于去年半导体价格大幅上升带动了韩国居民收入与消费的增加。
图6-4 韩国国内总所得及居民消费增长情况
数据来源：韩国统计厅
韩国2017年的总体就业情况可谓“有惊无险”。总登记失业人数突破了102 万人，年平均失业率为3.7%，同去年持平，这是韩国自2000年以来连续两年失业人口超过百万。这一比率虽然已触及自全球金融危机以来的最高点，但在全球范围内来看仍然处在较低水平，远好于欧洲及部分拉美国家超过10%甚至20%的失业率水平，也好于去年经济数据亮眼的美国。
不过，2017年在韩国国内引发广泛关注的“青年失业”问题却不容乐观。根据韩国统计厅最新发布的数据，2017年韩国15～29 岁青年的失业率为9.9%，远高于其国内平均失业率水平，已达到2000年以来的最高值，而且已连续四年呈上升趋势。[6]愈演愈烈的青年阶层“就业难”已引起韩国社会的普遍担忧。有分析认为这与韩国当前的教育体制与经济结构有关——韩国受过高等教育的年轻人接近总量的70%，数量庞大，韩国社会目前还无法为这些年轻人提供足够的适合他们的岗位。很多年轻人宁可在家待业，也不愿从事层次和薪酬相对较低的工作。除此之外，文在寅政府上台后推出了一系列有利于劳动者的政策，如临时工正式化，提高最低工资标准，缩短工时等，这无疑会提升企业的用人成本，一定程度上影响了企业的招聘积极性。
图6-5 韩国登记失业率及失业总人数
数据来源：韩国统计厅
4.对外贸易及投资
韩国2017年的总体对外贸易形势向好，进出口总额连续两年保持增长势头。韩国产业通商资源部今年年初援引世界贸易组织（WTO）最新公布的数据，称韩国2017年出口总额位居全球第六位，排在中国、美国、德国、日本与荷兰之后。这一排名较2016年跃升了两位，且货物及服务总出口额增长率达到15.8%，是全球十大出口地区中增速最快的。韩国在全球71 个主要出口地区中的总份额占比也从2016年的3.1%上升到了2017年的3.5%，占世界贸易总额的比重则从2016年的2.8%上升到了2017年的3.2%，这是韩国目前所达到的最高比重。[7]由此可见，2017年5月才新入主青瓦台的总统文在寅，在其“增加出口，扩大对外贸易”的承诺方面确实有所收获。文在寅上台后，马不停蹄地先后参加了G20 德国峰会、俄罗斯东方经济论坛以及韩国·东盟（ASEAN）论坛等，这些努力的背后都有明显的推动韩国投资及出口的考量。而且在出口形势好转的同时，韩国2017年的对外进口额也不断攀升。韩国进口额增幅自2014年以后开始大幅增加，2017年增长幅度为7.2%，高于韩国GDP 及货物出口增速。尽管如此，韩国贸易顺差国的地位短期内还不会发生变化。尽管货物进口增加会在一定程度上影响就业和国民总收入（GNI），但有利于平抑韩国国内物价并减少自特朗普入主白宫后全球范围内愈演愈烈的贸易摩擦。
图6-6 韩国货物进出口增长率情况
韩国吸引外商投资的情况可以说是2017年韩国制造业繁荣的最佳体现。韩国2017年共吸引外商直接投资2774 件，低于2016年的2987 件，但总金额达到229.43 亿美元，同比增长了7.7%。这些投资绝大部分流向了韩国的服务业和制造业：服务业吸引投资总额154.59 亿美元，制造业则为72.47 亿美元，分别占据投资总额的67.3% 与31.5%，同比下降了0.3%和大幅上升了41.2%。可见外资在2017年进入韩国制造业的意愿明显升温。金融保险、商业服务以及房地产成为服务业领域外商投资的主要组成部分，占比依次为17.42%、25.41%与29.11%。而化工及电气电子等韩国优势领域则占据制造业总投资的六成以上，分别占制造业投资总额的40.35% 与21.07%。虽然在韩国的产业结构中，第三产业已经成为主体，但制造业依然是韩国经济的基石，制造业的繁荣对于稳定韩国就业及出口都具有举足轻重的作用。
图6-7 2017年韩国外商直接投资额情况
数据来源：韩国统计厅