2017年欧盟重要事件分析
1.平稳度过“大选年”
2017年，欧盟成立60 周年，在接连遭遇主权债务危机、克里米亚危机、英国“脱欧”以及多起恐怖袭击之后，欧盟困难重重。在此背景下，欧洲大陆上的荷兰、法国、德国三国相继迎来了最高领导人换届选举，三国人口数合计占整个欧元区19 国人口总数的56%，且三国均是欧盟创始国，在欧盟成员国之中占据了极为关键的位置。同时，刚刚决定脱离欧盟的英国也在6月份进行大选。大选的结果对未来的欧盟政局稳定、经济发展、欧洲一体化进程产生重要影响。
2017年的各国大选中存在一个突出的特征，即民粹主义势力逐渐崛起，主张反对欧盟、反对全球一体化的右翼民粹主义政党希望更多的参与政治角逐，并得到了部分民众的支持，在欧洲政坛占据了一席之地。同时，很多民众对欧洲一体化的利益分配方式感到不满，认为在成员国内部各阶层之间以及成员国之间都不同程度的出现分配不均衡的现象，这使得他们对一体化的态度也产生变化。具体大选情况如下：
表4-4 欧洲大选年情况汇总
资料来源：新华社
纵观欧洲大选年，一方面，各个国家的主流政党均保住了领导地位，特别是法国马克龙和德国默克尔的胜出，在一定程度上稳定了欧盟的政治局势，在目前动荡的欧洲环境中，政策的延续和稳定对欧盟发展至关重要，拥有稳定的政治环境，各成员国在应对各种挑战时就可以更加从容，也可以集中精力解决目前存在的问题。但是，另一方面我们不得忽视右翼民粹主义快速崛起，如：反对欧盟一体化的荷兰自由党在下议院夺取得了5个席位，德国右翼政党选择党成了议会第三大党，很多国家右翼政党拥有足够实力与主流政党相抗衡。
2.曲折的“脱欧”谈判
2016年6月23日，英国“脱欧”公投的结果超出了几乎所有人的预期，脱欧派竟然最终获得多数支持，这说明英国会离开欧盟的怀抱。“脱欧”这只黑天鹅的到来无论是对英国还是欧盟整体乃至世界局势都具有重大影响。
英国在2017年3月29日正式启动“脱欧”程序，开启了漫长的与欧盟之间的谈判。谈判议题可主要以分为政治与经济两方面，政治方面主要围绕移民、分手费支付、与爱尔兰的边境关系等问题，经济方面主要围绕国际贸易、金融服务等方面。
对于英国来说，争论焦点在于退出方式的“软硬”之辩。“硬脱欧”是指英国将退出欧洲共同市场，和其他非欧盟成员国一样在世界贸易组织的规则下与欧盟成员国保持贸易关系，不过要限制生产要素的自由流动，也不用承担任何欧盟的费用。“软脱欧”是指仿照冰岛和挪威的模式，继续保持欧洲经济区的成员资格，英国还可以与其他国家形成自由贸易区，但英国需要保持某种程度的与欧盟的人员自由流动，分担欧盟的预算，但是却在欧盟机构中没有自己的政治代表。
最初，英国执政党保守党主张采用“硬脱欧”的方式，但这遭到了第二大党工党的反对，
工党和其他多数小党一起主张“软脱欧”，初期官方的强硬态度一度使“脱欧”谈判陷入僵局。随着谈判的进行，英国的态度逐渐发生转变，对某些关键问题进行让步，谈判不断取得突破。2017年12月8日终于和欧盟就脱欧问题达成协议，承诺在2019年3月19日之前正式退出欧盟。协议中关于分手费、爱尔兰边境、英国与欧盟公民权利等核心问题的解决方案双方达成一致意见。
至此，“脱欧”谈判中的政治层面问题基本取得共识，而下一阶段双方将主要针对核心经济问题——贸易关系问题进行谈判。双方都试图寻求最优的贸易合作模式，致力于降低“脱欧”带来的负面影响。但从今年经济指标观察，短期内“脱欧”事件对双方的经济负面影响并不显著，而从长期来看，双方的经济发展则取决于多重因素，其中，贸易关系谈判的结果将起到关键的影响。
3.经济强劲复苏
2017年是全球经济情况不断向好的一年，主要经济体复苏态势明显，其中欧洲更是经济复苏的领头羊。
在经历了金融海啸、欧债危机、“脱欧”等难关之后，欧洲经济逐步摆脱危机的拖累。欧盟三季度季调后 GDP 同比增长高达2.8%，是自2011年一季度以来的最高值，欧元区GDP 录得相同涨幅，全年增速2.5%，攀上十年新高。
图4-12 欧元区采购经理指数PMI 趋势图（2015-2017年）
数据来源：IHS Markit
从多项指标可以看出欧洲经济强劲复苏，去年三季度，衡量欧元区景气周期情况的三大指标：制造业PMI、服务业PMI、综合PMI 同时出现拐点，后续增速明显加快，这说明欧洲经济在迅速扩张，今年四季度，该指数再次快速上涨，年末时服务业和综合PMI 都创出月度历史新高，预示2018年经济情况乐观。
产能利用率指标同样显示欧洲工业复苏态势明显，近年来，欧洲地区产能利用率持续增加，2017年末，欧元区的产能利用率高达84%。欧洲工业设备利用率在不断上升，这说明工业企业效益增加，并且企业管理者看好未来经济发展前景，扩大产出意愿增强。(https://www.daowen.com)
同样，由于企业利润转好，投资者对欧洲经济信心增强。反映在金融市场，欧洲主要股票指数2017年均出现不同幅度的上涨。德国DAX、法国CAC40 和英国富时100 指数分别上涨了12.51%、9.26% 和7.63%[6]。
图4-13 欧盟及欧元区产能利用率（季调后）变化趋势（2015-2017年 单位：%）
数据来源：Choice 金融终端
2017年欧洲经济复苏强劲主要原因如下：
① 内部政治稳定
图4-14 欧盟及欧元区政府债务占GDP 比例 季度数据（2015-2017年 单位：%）
数据来源：Eurostat database- General government gross debt-quarterly data
2017年，英国“脱欧”带来的负面影响随时间逐渐减弱，马克龙和默克尔相继胜选稳定了欧洲动荡的政治居民，使欧盟离心的政治风险大幅下降，欧盟各项经济政治政策得到延续，政府重心重新放回到经济发展上。由下图可以得知，欧洲政府近年来致力于改善财政收支，欧盟及欧元区政府债务不断下降，赤字得到控制，主权债务风险逐步缓解。
② 消费支出保持强劲
2014年9月份以来，消费增长一直是欧洲经济的主要推动力量。2017年，欧盟实际家庭最终消费支出增长3.7%。受益于宽松的货币政策，刺激企业增加投资，企业投资增加活跃了劳动力市场，消费者收入和信心增加，愿意将更多的钱用于消费，从而促进消费支出增加，消费的增加又有利于企业利润的增加。欧洲经济目前正处于这一良性循环中。
③ 固定资本形成增长
投资支出的增长主要来源于固定资本形成增长，欧盟2017年度季调后固定资产形成总额3.07 万亿欧元，[7]同比增长4.24%，是GDP 增速的将近2倍。自2013年以来，固定资本形成总额保持稳健增长。
④ 全球经济复苏促进出口
全球贸易整体复苏促进了欧洲进出口贸易的增长，贸易顺差的扩大增加了居民的收入和企业的利润，从而推动消费和投资的增长。WTO 也将全球贸易增长率预测由2.4%调升至3.6%，2012～2016年，全球的贸易增速与经济增速相比，显著落后，而今年全球贸易增速追平经济增速，这说明全球经济情况和贸易情况均明显出现反转迹象。由于全球贸易的增长，推动欧盟进出口总值达到约7%的增速。
4.欧洲央行释放货币政策转向信号
欧洲央行2017年继续施行宽松的货币政策，通过压低利率既降低贷款资金成本又促进消费，不仅如此，央行每月通过公开市场购债的方式向市场注入资金。但是需要关注的是2017年4月，欧洲央行开始缩减净资产购买规模，每月减少200 亿欧元至月度600 亿欧元。数月之后的10月26日，央行再次公告缩减购债规模，预计自2018年起，将购债数量减少至每月300 亿欧元。虽然缩减净资产购买规模并不能说明欧洲央行货币政策彻底转向，但央行的动作表明量化宽松政策（QE）退出正式提上日程，货币政策很可能发生改变。
从欧洲央行的官网可以看到，官方货币政策的制订主要是围绕如何保持价格稳定。对于欧洲来说，价格稳定意味着保持欧元区总体消费者物价指数（HICP）同比增幅低于但接近2%。
此轮量化宽松政策可以追溯到2015年3月，欧洲央行希望通过调降利率和持续净资产购买的手段刺激经济增长，避免通货紧缩。各项数据显示，此轮量化宽松政策效果显著，欧元区实体经济得到推动，GDP 以2.5%的同比增速创下了十年新高；截至2017年年末，制造业采购经理人指数以60.6 的优异表现成功站上近20年以来的最高点；劳动力市场活跃，欧盟失业率仅有7.3%，而欧元区失业率也只有8.7%，两者都维持在近十年低位。这说明欧元区现阶段处于景气周期，实体经济快速扩张，通货紧缩以及之前增长乏力等问题已得到改善。
然而，欧洲地区通货膨胀率指标明快速上行，欧盟HICP 指数上涨1.7%，欧元区HICP 指数也上涨了1.5%，均达到近5年来的最高水平。尽管目前欧元区通胀水平仍低于2%的央行目标，但今年前三季度物价的快速上涨依然引起了欧洲政府对经济过热的担忧，毕竟货币政策具有一定的时滞效应，政策调整需要对经济形势做出一定的预判。虽然今年四季度欧元区物价涨幅有所回落，延缓了量化宽松政策退出进程，但是根据当前欧洲经济的强劲表现，量化宽松政策结束可能只是时间问题。