现代股票交易正日渐成为全部经济生活的中心，这已是人所共知的事实。随着资本主义的充分发展，这也成了意料之中的事情。股票交易有三个明显的发展阶段。第一阶段是从个人借贷向非个人借贷关系的演变。这一演变过程造成了各种证券的出现。在第二个阶段，这些证券开始流动，也就是说，可以在市场上买卖。最后一个阶段是为设计证券而出现了各种担保形式。
在所有这些阶段，犹太人一直展现了他们的创新天赋。因此我们可以进一步指出，正是由于犹太精神，现代经济生活中的这些特征才得以形成。
