财经新闻

瑞文（RavenPack）是一家面向金融行业的数据分析服务商，其主营业务就是从非结构化的数据集中提取出对于投资专业人士有价值的指标，这些非结构化的数据来源众多，包括财经新闻、监管新闻、新闻发布会以及网络刊物等。

瑞文公司从原始新闻中对每个资产计算出日情绪指标，其计算流程大致如下：

首先是实体识别，也就是说找到某日特定于某个“实体名称”（ENTITY_ TYPE）的所有事件，这个实体名称是公司名称，也可以是货币、大宗商品或者国家名称。

其次，瑞文公司设计了一个名为事件关联性得分（event relevance score/ERS）的指标，它是一个介于0到100之间的整数。这个数值越高，就表明这则新闻和实体之间的关系越强。

第三，瑞文公司设计了一个事件相似性天数（event similarity days/ESD）的指标，它是一个介于0到365之间同时小数点后可以达到五位数的数值，它用来表示过去365天内检测到类似事件后到当前的天数。这个指标等于365表示类似的事件在365天之前或者更早的时间内发生过，而它等于0.00 000则表示类似事件和当前的事件具有完全相同的时间戳。

最后，瑞文公司设计了名为“事件情绪分数”（event sentiment score/ESS）的指标，它介于-1.00和1.00之间，并且用来表示针对特定实体的新闻情绪。^[15]

瑞文分析师Hafez et al.（2018）讨论了如何从全球财经新闻中挖掘投资者情绪，进而构造多空组合的股市投资策略。瑞文是全球领先的财经新闻数据分析商，它覆盖了全球143个经济体的4.5万家公司，从而可以在全球股市中寻找和获取alpha。

Hafez et al.（2018）基于ESS和ESD针对每个公司构造总超常情绪指标（sum excess sentiment indicator/SESI）的日序列。当这个指标为正时做多，而这个指标为负时做空，同时以这个指标的相对大小作为多头和空头组合的权重，由此就形成基于情绪的多空组合策略（long/short portfolio）。^[16]结果表明在所分析的49个国家/地区的股市中，有41个多空组合年化回报率为正，并且有三分之一的股市信息比率超过了1。表1.5给出了信息比率最高的10个股市的绩效情况。

表1.5 表现最好的10个股市情绪策略绩效

续表