四、就业
在本节中我们将介绍三个Eagle Alpha（2018）上介绍的有关就业的另类数据案例。[7]
第一个用例中使用了谷歌趋势数据。我们知道，谷歌趋势是基于谷歌搜索引擎开发的公开网络工具，它可以显示世界不同地区的总搜索量。使用这个数据集来衡量经济活动有很多优势：它的数据非常及时，同时历史时长也有十多年，最后这个数据集是人类日常活动的副产品，也就是“遗存数据”，而非需要对个人或者公司进行问询后形成的数据，这样就可以避免没有应答或者应答不正确的问题。
Eagle Alpha基于谷歌趋势数据开发了一系列针对宏观经济的指数，具体构建指数的流程包括：
（1）生成相关的搜索词；
（2）找出自从2004年以来每个字词的搜索量；
（3）清洗数据并针对异常值和时节效应进行调整；
（4）根据预测分数对于搜索词进行排序；
（5）最终指数包含一组选定的词语，然后衡量网民的线上搜索活动和特定经济指标的协同变动。
在这些针对宏观经济的指数中，Eagle Alpha开发的美国失业指数（US employment index）衡量了线上搜索和“领取失业金”相关词语的活动。这个指数和美国5年期失业率的相关系数高达0.9，同时统计分析表明，这个指标的样本外预测能力相比基于时间序列（ARIMA模型）的失业率模型可以提升14%。图5.4刻画了美国失业指数和官方公布的失业率时间序列。
图5.4 美国失业指数和官方失业率
1：官方失业率；2：失业指数；3：失业指数3个月移动平均线；4：失业指数的12个月移动平均线资料来源：Eagle Alpha（2018）。
第二个用例使用了我们前面的就业数据案例中介绍的招聘岗位（job listing）数据集，这个数据集不仅可以有助于投资交易，而且还可以用来更详细地分析劳动力市场。
截至2017年8月，美国官方数据显示的失业率水平很低，但是就业数据表明并非所有行业都在大规模地招聘。应用招聘岗位数据集，图5.5就表明了不同行业劳动力需求的年度和季度增长率，其中表明运输、采矿和政府部门的需求旺盛，而零售和制造业的需求则处于落后的水平。
图5.5 不同行业的劳动力需求变化率
资料来源：Eagle Alpha（2018）。
第三个用例涉及有关薪资的数据集。这个数据集的供应商是美国的安德普翰（ADP）公司，它是全球最大的人力资源管理公司。这家公司提供的数据涉及工资、人才管理、人力资源管理、福利管理以及工时管理的信息，其数据历史可以追溯到2014年1月。美国联储会的经济学家Cajner et al.（2018）评估了如何使用ADP的薪资数据来衡量劳动力市场的状况，并且和美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics/BLS）公布的就业数据进行了比较。这些学者的研究表明，更加及时和更高频的ADP薪资数据能够提高官方数据预测的准确性。
美国劳工统计局每个月会发布一次当前就业情况统计（Current Employment Statistics/CES）。这份报告中有关私营部门的就业创造（employment gains）数据在某些月份进行调整。其中一个特别的问题就是在2011—2014年的8月份的数据在第一次和第三次发布之间经历了大规模的正向调整。Cajner et al.（2018）讨论了ADP的数据可否用于预测2011—2014年间8月份的调整情况，结果如图5.6所示。该图刻画了从2011—2017年间，劳工统计局每年针对8月首次发布的就业创造数据、修正的8月就业数据以及通过实时ADP数据得到的就业创造数据。从中可以看出，实时ADP数据对于预测8月份CES数据大幅修正是很有帮助的。具体来说，ADP指数针对2011—2014年大规模修订期间私营部门就业人数增长给出了更为准确的估计。
图5.6 劳工统计局8月份就业数据调整和实时的ADP就业数据
资料来源：Eagle Alpha（2018）。
[1] 参见路透社记者Koranyi（2017）和《金融时报》记者Giles（2018）的报道。
[2] 就工业产值而言，Smith（2018）创建了一个季度变化序列，然后把它和GDP的滞后项与GDP进行回归。需要注意的是，在预测GDP时假定只能获取一个季度的前两个月份的工业产值数据。
[3] 需要注意的是工业产值数据相对于PMI数据公布的时间更为滞后。
[4] “十亿价格项目”演变成了一个商业实体PriceStats，现在归State Street公司所有，它每天发布使用线上数据生成的消费者通胀指数。
[5] 在通货膨胀和价格理论中，价格刚性时长是一个和价格黏性（price-stickiness）或者名义刚性（nominal rigidity）相关的概念。所谓价格黏性或者名义刚性就是指名义价格不变的情况。完全的名义刚性就是指在一段时期内价格固定不变的情况。比如某种特定商品的价格在一年之内固定为10元钱。如果名义价格可以变动但是又不像完全可变那样变动，这就是部分名义刚性的概念。比如，在一个受规制的市场中，某一年价格变动可能存在着上限或者下限。相关讨论可以参考维基百科：https：//en.wikipedia.org/wiki/Nominal_ rigidity。
[6] 2013年国际货币基金组织对阿根廷发起了“谴责动议”（motion of censure）。此后阿根廷决定推出新的CPI指数，但是新的官方指数又很快失去了公信力。有关阿根廷通货膨胀的详细分析可以参考Cavallo et al.（2016）。
[7] 它们分别是Eagle Alpha（2018）中的用例42、43和46.