就业数据

在这个小节中我们将讨论Eagle Alpha（2018）给出的有关就业数据用例。^[58]第一个用例使用的是一个招聘岗位（job listing）的数据集，这个数据集整合了来自超过3万个公司网站的招聘信息，每天招聘的工作岗位超过了400万份，并且消除了其中重复和过期的招聘信息以及有害的工作信息。

通过这个数据集可以得出两个变量，一个是新创的工作（job created），它表示公司创立的工作机会；第二个是现有的工作（job active），它表示当前依然开放有效的工作岗位。接着对这两个变量进行标准化处理，并且使用不同的变化方式进行转换，最后使用年末的公司市值对这些指标进行比例调整。

接下来按照上述变量对上市公司进行十分位的分组，同时分别采用月度和年度的方式重新排序，由此就形成了月度和年度再平衡的十分位股票组合，然后做多变量数值最高的十分位股票组合（组合10），然后做空变量数值最低的十分位股票组合（组合1）。图1.26给出了基于现有工作得到的十分位股票组合回报率。从中可以看出，基于现有工作生成的交易信号可以产生超额收益，也就是说多空对冲组合的年化收益可以达到6%～8%。

图1.26 现有工作的十分位组合回报率

资料来源：Eagle Alpha（2018）。

第二个就业数据的用例中，数据集覆盖了超过5亿的个人，1万家在全球各地的上市公司，以及数百万家私营企业和非公司实体（包括政府、教育机构、军队部门、医疗卫生等），由此获取就业和劳动力市场的动态变化。这个数据集是从2007年1月开始的。其中含有超过14亿个工作变动事件的信息，以及3.44亿份带有基本信息的个人档案和2.62亿份带有就业记录的个人档案。

数据服务商针对公司实体计算了月度异常员工流失率，它等于月度员工真实流失率和预期流失率之间的差额。基于这个指标，我们可以构造一个基于五分位数的多空投资组合。平均而言，多头组合可以获取1.23%的月收益，而空头组合则可以获得0.10%的月收益。由此表明员工流失率低的公司可以比流失率高的公司持续获得更好的投资绩效。

第三个用例涉及的数据服务商是Glassdoor，它构建了一个线上评价平台，从而公司当前和过去的雇员可以对公司以及管理层进行匿名的评价。这家公司会定期发布最佳工作场所（Best Places to Work）的榜单。看起来让员工感到满意的公司是值得投资的公司。表1.29就给出了2016年26家最佳工作场所的公司清单，构造这些公司的等权重投资组合可以得到比标准普尔更高的回报率。

表1.29 2016年最佳工作场所公司组合回报率和标准普尔500指数回报率