（一）问题的提出

近20年来，伴随着居民金融资产从储蓄向财富管理的转变，在监管部门“超常规发展机构投资者”的政策引导下，公募基金（mutual funds）实现了跨越式发展[2]，成为资本市场中最大的机构投资者和金融体系的重要组成部分[3]。

由于公募基金和私募基金（privately offered funds）资产管理规模不断扩大，对经济增长转型、金融市场稳定、微观企业融资和居民财富管理的影响日益加深，公募基金和私募基金的发展以及面临的挑战日益引起监管部门、学术界和业界的关注。

人才是资产管理行业发展的决定因素，基金经理处在资产管理行业人才金字塔的塔尖。近年来，公募基金经理的职业生涯转变表现出两个明显的特点：

一是在监管部门历年来严打高压下，因“老鼠仓”获罪的公募基金经理数量仍呈逐年上升态势。2014年以来已达15人之多[4]，这些“老鼠仓”行为严重伤害了公募基金行业的声誉和投资者的利益。

二是越来越多业绩出众的公募基金经理“公转私”[5]，2014年离职的公募基金经理人数高达205人。“公转私”推动私募基金发展壮大成一种在公募基金之外的重要资产管理组织形式[6]。(https://www.daowen.com)

本章研究的问题是，在中国资产管理行业近二十年的发展变革中：

（1）公募基金经理的职业选择为什么会发生如此大的变化？

（2）私募基金为什么能对公募基金发出挑战？

（3）公募基金和私募基金这两种不同的资产管理组织形式未来又会如何发展？