借助投顾业务推动指数基金业务发展
指数基金最近几年在国内发展势头良好，投顾业务将使之加速成熟。如前所述，美国指数基金大发展就是得益于401（K）计划、雇主发起的DC和IRAs计划，以及养老金等机构投资者对指数基金的选择，另外，美国嘉信、先锋领航、贝莱德等知名资产管理机构近年加入在线投顾行业并主要利用ETF来构建投顾组合，也加速了指数基金的发展。考虑到我国在线投顾业务巨大的发展前景，资管机构要做好充分准备，加大力度推动指数基金的发展，建议具体可从如下方面入手。
1.加大对投顾业务的投入
美国嘉信、先锋领航、贝莱德等海外机构投顾业务的快速发展让国内众多资管机构看到了创新业务发展契机，国内机构纷纷加入这一领域，推动行业进一步繁荣发展，而投顾业务的普及也将有利于带动指数基金的快速增长。
2.加大产品研发力度，打造工业化产品生产线
投顾业务如同烹饪，要做出一道道好菜，离不开丰富的原料或者半成品。资管机构是原料或半成品的提供方。考虑到市场需求巨大，必须加大产品研发的力度，打造高效的工业化生产线，才有可能占得先机。相对于主动基金更加依赖于基金经理的投资运作，指数基金更关键的工作则在于根据市场需求进行前期的产品研发。
3.加大与投顾机构的合作
随着单纯的销售服务向投顾业务转型，资管行业上下游生态将越发完善。资管机构必须在产品研发、投资管理、投资者教育和客户服务上与投顾机构紧密合作，才能更好地发挥产品优势和做大规模，并建立起自己的品牌。
4.提升在线服务的能力
随着互联网的发展，个人基于互联网购买金融产品、获取服务的在线理财趋势更加明显，对于资管机构而言，无论是独立开展投顾业务，或是与投顾机构合作，工具、手段和内容的互联网化都是必不可少的。保持高效才能服务海量的客户，这意味着机构必须提升在线服务能力。
客户和产品是资管行业的两大基石，对于个性化的投顾业务而言尤其如此。基于客户为本的原则，投顾业务首先要做的是让投资者理解和接受产品服务，并让大多数投资者一开始就能拥有较好的盈利体验，因而采取绝对收益目标和“白盒”策略更有利于投顾业务的发展。指数基金不仅本身符合资本市场和资管行业发展的趋势，其运作透明、费率低廉、用途广泛等优势更与在线理财的“短平快”、高效等特点有着天然的匹配，应作为在线投顾业务的重点配置工具。正如电商、移动支付在我国的快速发展一样，以更低成本、更加高效、能更好服务更多投资者的在线投顾业务也有望获得良好的发展，反过来也将推动指数基金的发展。海外如此，国内终将如此。
【注释】
[1]刘明军曾为腾安基金销售（深圳）有限公司董事长，现任华金证券首席财富官、财富管理部总经理；周莉曾为腾讯金融研究院研究员。
[2]数据来源：SEC网站。
[3]英国的基金销售渠道包括基金公司直销、银行代销、理财顾问及私人银行等。
[4]数据来源：retail intermediary sector 2019 underlying data， FCA。
[5]数据来源：Financial Alliance公司官网。
[6]2021年11月，监管下发《关于规范基金投资建议活动的通知》，主要内容包括对基金投资组合策略建议活动的业务界定以及规范整改安排，根据《通知》要求，不具有基金投资顾问业务资格的基金销售机构应当于规定日期前将存量提供基金投资组合策略建议活动整改为符合规定法律关系的基金销售业务。
[7]具体包括，5家公募基金管理人、3家独立基金销售机构、7家证券公司、3家银行。