目标水平过高对银行是否有利？

一、目标水平过高对 银行是否有利？

表5-1中Panel A和Panel B分别给出了净稳定融资目标水平（NSF）影响银行稳定性（ADZP）和系统性风险边际期望损失（MES）影响的估计结果。其中，OLS为最小二乘估计，FE为固定效应模型。

表5-1　NSFR目标水平（NSF）与银行稳定性（ADZP）、系统性风险中的损失（MES）

续表

注：（1）括号中报告的是稳健标准误调整后的t值，*，**，***分别表示在10%，5%，1%的显著性水平上显著。为节约篇幅仅列示部分重要变量的实证结果。下同。（2）参考Acharya et al.（2010），本书使用边际期望损失（marginal expected shortfall）来度量银行系统发生损失时，单个银行i的期望损失，定义如下：MESi≡-E（ri|R≤-VaRα），其中ri为银行个体的资产价格收益率，R为银行系统的资产价格收益率，当银行在系统中份额为yi时，R=yiri。MESi值越大，银行i在系统性危机中损失越大。由于数据样本限制，本书仅给出95%置信水平下银行系统损失时，银行i的个体损失。

从估计结果来看，商业银行设置较高的净稳定融资比率目标水平（NSF）有利于增强银行自身的稳定性（ADZP），降低系统性银行危机发生时银行遭受的损失（MES）。