农民工返乡创业投资风险评估回归结果
（一）实证结果分析
根据上述返乡农民工创业投资风险的指标体系和实际调查数据，用农民工返乡创业的投资风险程度作为因变量进行有序Logis tic回归分析和有序Probi t回归分析。有序Logis tic模型和有序Probi t模型本质上没有区别，一般而言可互换使用。两个模型同用，可起到相互佐证的作用。从两个模型的回归结果看，相差不大，只是变量的系数有略微差别。结果见表6-2。
表6-2 农民工返乡创业投资风险程度logistic模型回归分析结果
续表
说明：＊＊＊、＊＊、＊分别代表在 1%、5%、10%的显著水平。
有序Logistic模型和有序Probit模型的P值（Prob＞chi2）都为0.0000，说明两个模型整体上比较显著。
因变量中，企业的资产负债率、企业所处行业的发展情况、技术可替代性、生产安全、政策支持情况五项指标没有通过显著性检验。在控制变量中，除了受教育程度外，其他的返乡农民工个体特征均未通过检验。因此需要对模型1和模型3进行修正。
（二）修正后结果分析
通过筛选法，逐个剔除不显著变量后，得到修正后的结果。该模型的P值（Prob＞chi2）都为0.0000，说明两个模型整体上比较显著。详见表6-3。
表6-3 全部创业投资风险程度修正后的回归分析
说明：＊＊＊、＊＊、＊分别代表在1%、5%、10%的显著水平。
根据回归结果，本书从各类风险对创业投资风险影响进行分析得出如下结论。
1.管理风险
创业团队的稳定与创业投资风险程度呈显著负相关，说明创业团队越稳定，创业的风险越小。令人意外的是，在假设中，我们认为员工的稳定状况也应与创业投资风险呈负相关关系，即员工越稳定，风险越小。但回归结果却是呈正相关关系，即员工越稳定，企业的创业投资风险越大，且统计显著。可能的原因是返乡农民工创办的企业多数为传统行业，且多为小微企业，创业地点在县城和乡村，企业雇佣的员工人数本就不多，也不存在用工荒的问题。因此，对于返乡农民工创办的企业来说，员工越稳定，说明企业没有扩大规模，没有更多的创新发展，只是维持原状，很可能在激烈的市场竞争中被淘汰，因此面临着潜在风险。
2.财务风险
现金流动保证对创业投资风险有显著的负向影响，即企业的流动资金越有保证，企业面临的创业投资风险越小。对于企业而言，除初创资金和扩大再生产需要大量资金外，在正常的生产经营中，充足的流动资金可保证企业正常的生产、销售和管理方面的开支不受影响，如果流动资金不足，会直接影响企业的正常运作，给企业带来生产和经营风险。资产负债率的回归系数为正，说明随着资产负债率的减少，企业面临的风险降低，二者呈正相关关系，与预测的结果相同，但统计上该指标却不显著，可能的原因仍与创业主体有关。返乡农民工创业，企业规模小，负债率一般较低，有的企业甚至不负债，如“家庭作坊”式企业，“夫妻店”等。此外，我国的文化传统上存在着不愿意欠债的思想，所以在生产经营中，创业者尽量不负债。因此，返乡农民工创办的企业的负债率与创业投资风险没有相关性。
3.技术风险
技术更新情况与创业投资风险呈显著的负相关关系，说明企业技术更新越快，面临的风险越小。统计结果中，技术可替代性与创业投资风险之间呈正相关关系，也就是说企业的技术越容易被替代，风险越大。但结果不显著，也就是说技术可替代性对返乡农民工创业的风险的影响不大。与高新技术企业或大中型企业不同，多数返乡农民工创办的企业技术性不明显，因此该指标对创业投资风险影响不显著。
4.生产风险
生产安全中两个指标均与创业投资风险呈负相关，其中，原材料供应对创业投资风险影响显著，即原材料供应越充足，企业面临风险越小。生产安全指标不显著，可能的原因是返乡农民工创办的企业多数是具有一定规模和特色的农、林、牧、渔等第一产业，与传统的农业相比，技术水平更高，受自然灾害等方面的影响逐渐弱化。此外，从事制造业和建筑业的占比不多，加上政府对安全生产较重视，监管等方面严格，所以多数企业不存在安全生产问题，因此对创业投资风险影响不显著。
5.市场风险
企业生产的产品的市场需求情况对创业投资风险有负向影响，且统计较为显著，说明企业的产品在市场中，需求量越大，需求越旺盛，企业面临的风险越小。因此，企业应在保证产品的质量的同时，应积极开拓市场，创新产品种类以迎合不同消费者的需求，以防止企业的产品滞销而给企业带来风险。
6.政策风险
政策环境中，政府为企业提供的基础设施对创业投资风险有显著的影响，二者呈负相关关系，即企业周边的基础设施越完善，企业的创业投资风险越小。因此，政府应积极为返乡农民工创业提供硬件环境支持，以减少企业创业的风险。
7.文化程度
在控制变量中，只有文化程度对创业投资风险的影响通过了检验，二者呈负相关关系，即返乡创业农民工的文化程度越高，创业投资风险越小。
从模型的回归结果中各指标的系数值可知各指标对创业投资风险的影响程度由大到小依次为：现金流动保证、创业团队稳定性、技术更新情况、市场需求、周边基础设施、原材料供应。