基金投资信札_投资理财

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作者简介

ABOUT THE AUTHOR(https://www.daowen.com) 刘入领，经济学博士。1999年至2006年任职于招商证券，先后担任研究所总经理...

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序言

PREFACE 投资理财是人生必备技能如果有人愿意替你打工，赚的钱全部归你，他自己一分钱不要，你是否很乐意呢？你会说，当然，这样的好事谁不想要呢！其实每个人都...

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关于股票类投资的20道测试题

这20道题目用来测试你的投资理念、股票投资知识、基金投资知识等。请你先完成测试，在阅读本书的过程中体会你所给出的答案是否正确。这些题目均为单选题，参考答案将在本...

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投资理念篇

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第一章　让普通人受益终身的投资思想

在二十余年的证券基金从业经历中，我曾经认真研究过各种各样的投资思想和方法，对其中不少方法都做过认真的尝试，我得出的结论是：只有价值投资才是真正科学的投资思想和方...

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第一节　价值投资思想极简版

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一、对价值投资最简明的概括

价值投资就是用好价格去买好股票。所谓好股票就是能够长期持续创造利润的公司所发行的股票。好股票的内在价值是不断增长的。所谓好价格就是明显低于股票内在价值的价格...

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二、价值投资的常见概念

（一）内在价值通俗地讲，一只股票“实际上”值多少钱，就是它的内在价值。这个“实际上”反映了价值投资践行者对股票价值的“客观性”的追求。在实际操作中，无论我们怎...

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三、价值投资的流派

为了增加大家对价值投资的了解，做到知根知底，下面我给大家梳理一下价值投资的渊源与流派。 20世纪20年代至40年代，是价值投资的滥觞时期。从一开始，格雷厄姆和费...

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第二节　价值投资思想的精髓

价值投资思想诞生近百年来，经受住了市场的检验，它有骄人的战绩，并且在越长的时间框架里它的胜率越高。相反，几乎任何其他投资方法都被证伪了。价值投资有几条思想的精髓...

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一、理性原则

价值投资有清晰的逻辑，符合理性原则。我们只需要几分钟时间就可以把价值投资的方法论给一个“投资素人”讲清楚，为什么呢？因为它符合认知的规律。许多其他投资方法是靠归...

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二、保守原则

研究价值投资思想时，你会发现它从头到脚都体现着一种健康的保守思想。安全边际、能力圈等无一不是保守思想的体现。巴菲特的名言“投资的第一原则是不要亏损，第二条原则就...

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三、独立原则

价值投资最重要的思想之一是投资者在做决策时应该保持真正的独立。既不盲目从众，也不为了逆向而逆向，更不能受前期投资决策的羁绊。“市场先生”是价值投资者对市场上其他...

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第三节　普通人如何活用价值投资思想

价值投资思想内容非常简单，对有些人而言，一点就透，只需花几分钟时间就能理解它的奥义。但对另外一些人而言，即使你给他不厌其烦地讲上几个月，他可能仍然无法理解价值投...

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一、股票价格下跌时应感到开心

如果你要买一双鞋子，这时鞋子价格正好下跌了，你是应该开心还是应该难过？答案很清楚，我们应该感到开心。那么，同样的道理，当你要投资股票时，股票价格下跌了，你应该感...

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二、把自己看作上市公司的股东

买股票赚的究竟是什么钱？有人说是股票价格涨跌形成的价差。持这种观点的人会过分关注股票价格的波动，精神高度紧张，其投资行为往往被市场情绪带着走，跟着“市场先生”走...

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三、用长期眼光看投资机会

长期内市场的涨跌是有规律的，它主要受经济周期影响。短期内市场的涨跌是没有规律的，它受到太多的噪声和情绪化因素的影响。股票价格绝对数值的高低变化是没有规律的，因为...

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第二章　专业机构如何践行价值投资理念

价值投资不仅适用于普通的个人投资者，也被众多的专业投资机构奉为圭臬。专业机构投资者能够充分利用团队的力量，在精细化分工的基础上，加强投资团队与研究团队的配合，把...

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第一节　自下而上精选个股是基本打法

投资活动是一个完整的过程，它包括大类资产配置、选股、择时、组合管理、交易等具体工作，把哪部分工作当作最重要的工作代表着不同的投资方法和理念。价值投资者往往把选股...

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一、自下而上的选股方法

（一）为什么要坚持“自下而上” 因为自下而上的方法更简单，把握性更强。自下而上的方法从个股入手，首先搜集与个股估值相关的财务数据、经营管理信息等微观数据；其次...

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二、“精选”才能“优选”

奉行价值投资理念的投资机构往往非常强调“精选”个股的重要性，这种强调有时近乎偏执。不少投资机构的管理规模达数百亿元，但十余年所投资过的股票也只不过500只左右，...

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三、自下而上选股如何择时

价值投资者很少做预测，尤其是很少做短期的市场预测。但是价值投资者确实会择时。择时和预测是不一样的。择时在投资中是必须的，它所依据的是事实和数据，它对未来的判断可...

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第二节　行业研究队伍必须具备起码的规模

前一节我们介绍了专业投资机构自下而上、精选个股的投资方法。那么，要落实这种投资方法需要具备哪些条件呢？我认为，除了要有清晰的价值投资理念之外，最重要的就是必须拥...

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一、自下而上的投资体系必须立足于深入的公司研究

（一）研究创造价值从技能角度看，投资是一项淘汰赛，而不是及格赛。不存在一种静态的标准，你只要做到了，就能保证赚钱。相反地，你必须不断努力，令自己的投资方法不断...

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二、行业研究队伍必须具有起码的规模效应

专业投资机构维持多大的研究队伍是合适的？这里并没有标准的答案，因为这与机构的投资业绩目标以及是否全市场选股有关。如果是一家奉行价值投资理念的公募基金管理公司，全...

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三、齐备的研究队伍是投资团队保持稳定的基础

（一）研究队伍齐备有助于稳定投资团队投资团队保持稳定对于专业投资机构来说至关重要，因为经验丰富的投资人员是其投资业绩的重要支撑。但公募基金行业投资人员流动过快...

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第三节　考核体系要与投资理念相洽

专业投资机构是由一个个鲜活的投资人员构成的，机构的业绩由投资人员的业绩决定，机构的投资理念由每位投资人员来践行，而投资人员的行为取向受到内部考核体系的极大影响。...

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一、投资人员的考核体系

（一）分工、授权与协作迄今为止，我已详细解释了投资与研究之间协作的必要性，投资在很大程度上是一项需要专业人员充分协作才能做好的事情。在这一节，我要强调投资的另...

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二、考核体系深刻影响投资人员的行为和业绩

不管对外宣扬自己奉行的是多么高大上的投资理念，实际上决定一家投资机构业绩的还是它在内部实行什么样的考核方法。因为，是考核指挥棒而不是对外的口号在主导着投资人员的...

《基金投资信札》简介

作者简介

序言

关于股票类投资的20道测试题

目录

投资理念篇

第一章　让普通人受益终身的投资思想

第一节　价值投资思想极简版

一、对价值投资最简明的概括

二、价值投资的常见概念

三、价值投资的流派

第二节　价值投资思想的精髓

一、理性原则

二、保守原则

三、独立原则

第三节　普通人如何活用价值投资思想

一、股票价格下跌时应感到开心

二、把自己看作上市公司的股东

三、用长期眼光看投资机会

第二章　专业机构如何践行价值投资理念

第一节　自下而上精选个股是基本打法

一、自下而上的选股方法

二、“精选”才能“优选”

三、自下而上选股如何择时

第二节　行业研究队伍必须具备起码的规模

一、自下而上的投资体系必须立足于深入的公司研究

二、行业研究队伍必须具有起码的规模效应

三、齐备的研究队伍是投资团队保持稳定的基础

第三节　考核体系要与投资理念相洽

一、投资人员的考核体系

二、考核体系深刻影响投资人员的行为和业绩

《基金投资信札》简介

作者简介

序言

关于股票类投资的20道测试题

目录

投资理念篇

第一章 让普通人受益终身的投资思想

第一节 价值投资思想极简版

一、对价值投资最简明的概括

二、价值投资的常见概念

三、价值投资的流派

第二节 价值投资思想的精髓

一、理性原则

二、保守原则

三、独立原则

第三节 普通人如何活用价值投资思想

一、股票价格下跌时应感到开心

二、把自己看作上市公司的股东

三、用长期眼光看投资机会

第二章 专业机构如何践行价值投资理念

第一节 自下而上精选个股是基本打法

一、自下而上的选股方法

二、“精选”才能“优选”

三、自下而上选股如何择时

第二节 行业研究队伍必须具备起码的规模

一、自下而上的投资体系必须立足于深入的公司研究

二、行业研究队伍必须具有起码的规模效应

三、齐备的研究队伍是投资团队保持稳定的基础

第三节 考核体系要与投资理念相洽

一、投资人员的考核体系

二、考核体系深刻影响投资人员的行为和业绩

第一章　让普通人受益终身的投资思想

第一节　价值投资思想极简版

第二节　价值投资思想的精髓

第三节　普通人如何活用价值投资思想

第二章　专业机构如何践行价值投资理念

第一节　自下而上精选个股是基本打法

第二节　行业研究队伍必须具备起码的规模

第三节　考核体系要与投资理念相洽