如何正确对待价值投资的维度
随着维度的增加，投资方法论的复杂度大幅增加，客观上会影响投资人员对选股的专注度和深度，这不是我们所乐见的。但是公募基金应该主动适应各类投资人的不同风险态度和收益目标，为他们创造良好的投资业绩，哪怕为此要付出更多的心力也在所不惜。
（一）一维的价值投资是定胜之道
学习价值投资思想时，我经常能够体会到智慧的力量。如果按照他们所传授的投资方法，几乎可以百分之百地赚钱。一维的价值投资者，运用自己可以掌握的资金，在自己的能力圈以内选股，耐心地等待好的投资机会出现，只在绝佳的投资机会出现时才出手，一旦买入就长期持有，等待业绩之花充分绽放。
在一维的投资方法里，我们唯一需要真正关注的就是企业本身。这是一种极致的降维和简化。在这种方法论里，市场不仅可以不关注，它甚至可以不存在，即所投资的企业不一定需要上市。买入时机似乎也没有那么重要，因为与护城河带来的长期盈利能力相比，买入价格的些微差距几乎可以忽略。相比而言，是研究的深度更加重要，也就是说真正地弄懂企业是个远为重要的问题。一维的价值投资者既是专注的，也是从容的，他们是成竹在胸的智者。
企业的内在价值，是一维的价值投资集中精力去研究和评估的核心指标。它也是整个价值投资体系的“锚”。无论方法论的维度怎么提升，所有价值投资者都是依据企业内在价值做出投资决策的。
（二）公司应千方百计给投资方法降维
随着维度的增加，价值投资的方法论越来越复杂，投资人员需要关注的东西越来越多，注意力变得分散，获得认知优势的概率降低；与此同时，即便拥有认知优势，选定股票的投资逻辑被打断的可能性也会不断上升。这两个方面都表明，高维度的投资方法获得高收益的能力会大幅下降，获得阿尔法的确定性也会有所降低。作为践行价值投资理念的专业投资机构，基金公司应该千方百计地创造条件，降低投资方法的维度。可以采取的措施包括：
第一，发行标准股票型产品，目的是去除或弱化择时维度。
第二，发行持有期产品，目的是弱化排名维度，强化长期选股逻辑。(https://www.daowen.com)
第三，加强价值投资理念宣传，选择理念契合的客户，拉长客户的持有期限，目的是弱化择时要求和排名压力。
第四，发行长期封闭式专户和不设止损线的专户，目的是弱化保本维度。
第五，拉长考核周期，避免市场风格对投资人员造成过大压力，目的是弱化排名维度，强化长期选股逻辑。
（三）投资人员要清楚每只产品的维度
每只产品的设计、申报、募集、成立、重新定位等都是投资工作的前置节点。在这些节点上，一只产品的投资维度就已经确定下来了。产品合同、公布的投资策略、单一专户客户的要求等都会把产品的投资方法的维度界定得比较明确。投资人员在接手一只产品时，要对以上要素认真进行了解，从而弄清楚该产品的投资方法的维度。
其中尤其需要注意的是，有时客户表述的风险偏好态度并不能代表其真正的想法，尤其在牛市中后期，客户有可能误以为自己（本机构）的风险承受度比较高，实际上熊市一旦来临，客户就会变得相当保守，因此在投资维度的识别上，要坚持“就高不就低”的原则，否则在客户亮出真正的风险态度时就会措手不及。
我们追求的目标是对方法论进行降维，但这必须在产品允许的范畴内进行。超越这个范畴进行降维，有时会带来极为严重的后果，一定要避免这种情况出现。
（四）投资人员必须掌握足够高维度的方法论
投资人员的培养有着严格的循序渐进的过程，其方法论的升维过程不仅涉及思维训练，更需要以扎实的实践经验为基础。基金公司必须针对每个投资维度开发不同的针对性的培训课件，由具备相应经验的投资人员充当讲师，传授一些切实可行的技巧。投资人员只有掌握了对应维度的投资方法，才应被允许管理相应维度及以下维度的产品。