风险与报酬的关系

任何投资者宁愿要肯定的某一报酬率，而不愿意要不肯定的同一报酬率，这种现象叫作风险反感。在风险反感普遍存在的情况下，诱使投资者进行风险投资的，是超过时间价值的那部分额外报酬率，即风险报酬率。所谓风险报酬率，就是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过资金时间价值的那部分额外报酬率。如果不考虑通货膨胀，投资者进行风险投资所要求或期望的投资报酬率便是资金的时间价值（无风险报酬率）与风险报酬率之和。

人们在进行风险投资决策时，遵循这样的原则：风险越大要求的风险报酬率越高；在报酬率相同时，选择风险小的项目；在风险相同时，选择风险报酬率高的项目。