七、资产证券化

是指银行或金融资产管理公司将缺乏流动性、但具有可预期收入的不良资产，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行和出售资产支持证券的过程。不良资产证券化是一种最复杂的处置方式。

在实务中，我们往往也将上述处置方式进行归类，如按处置的户数分类，可分为单户处置、打包处置；针对同一处置主体，从不良资产处置的效果来看，可以将以上处置方式划分为阶段性处置、终极处置，终极处置即通过一次性的方式将债务解决或转移出去，主要包括债务追偿、资产转让等，阶段性处置是指慢慢地进行资产处置，最后过渡到终极处置，达到债务解决或资产状态消失，主要包括核销、债转股、债务重组、资产证券化等。终极处置是一种简单且在短期能产生效果的方式，但随着资产种类的增加、内容的复杂，终极处置方式已经无法满足资产处置的需要，处置主体开始注重综合运用阶段性处置方式，以期获得更好地处置效果和收益。金融资产管理公司常用的处置方式被总结为“三打一拍”，即打折、打包、打官司和拍卖。

为了实现不良资产回收最大化的目标，处置主体往往会结合资产特点、债务人情况、抵质押物、处置效率要求等情况，选择合适的处置方式，并不断拓展和创造出新的处置方式来适用不良资产行业的变化和发展，如“互联网+”的兴起，金融资产管理公司纷纷借助互联网手段开展业务创新，2015年中国信达率先入驻淘宝资产处置平台，通过网络平台处置不良资产，此外“互联网+不良资产平台”也在探索不良资产新的处置方式。

本书从以上最基本的七种处置方式入手，总结出每一种处置方式在运用中涉及的法律问题，由于就某一法律问题相关的法律法规或政策依据往往较为零散，相应条款分布在不同文件中，给实际操作带来诸多不必要的麻烦，本书将分散的条款予以整理，集中分析，便于理清同一问题的前世今生，从而也构建起银行业不良资产处置的法律法规基本框架。(https://www.daowen.com)

不良资产处置方式示意图