资本市场是现代经济的坚强支柱

现代金融可以分为货币金融和资本金融。货币金融就是以商业银行为主导，以货币市场为基础的间接债权融资体系；而资本金融则是以投资银行为主导，以资本市场为基础，以直接股权为代表的投融资体系。振兴股市，就是要从资本金融的基础抓起，首先最现实的认识就是，资本金融形态和货币金融完全不同，现实意义也完全不同。传统的银行信贷模式目前既解决不了中小微企业的融资难、融资贵问题，更难以与创新创业企业的发展模式相匹配。因为在以商业银行为主导的货币金融模式下，始终没有办法进行高效的风险管理，最终的结果只能是令很多极具潜力的投资项目无法得到足够的授信，如此也凸显了以投资银行为主导的资本金融投融资模式的重要性。

资本金融是市场化发展到高级阶段才出现的产物。不同于传统信贷市场，它由当下的货币供求直接形成价格机制，资本市场是由估值形成需求，风控形成供给，然后形成价格机制。估值与风控实际上都体现了市场主体对未来的预期，它的目光放在未来，而非当下，因而资本市场永远是站在时代的最前沿的。这样一种内在的驱动机制决定了资本市场作为经济发展排头兵的使命和地位。回看历史，无数最具价值的项目都是在这个市场上融钱，成熟的资本市场孕育了很多伟大的公司。

更进一步讲，传统信贷市场的供求机制追求的是基于当前环境下的均衡和效率，这种模式往往是被动性的、滞后的，这个特点使得传统信贷市场更习惯于“锦上添花”，很难实现资本市场的挖掘功能。而对于资本市场而言，市场不断地对不同的行业、对不同的公司进行估值修正和风险管理，实际上就是投资者们在用货币选票选择更有潜力的行业、更有潜力的公司，这种优胜劣汰不仅是高度市场化的，而且有着显著的要素配置的功能。市场能够选择最有潜力的行业和公司进行投资，投资人获得投资回报，主动性地推动经济向着更好的结构和更高的效率迈进，这些美好愿景就是成熟资本市场最终希望形成的形态。