中长期资金持续流入预期乐观

尽管，A股在2020年一季度行情出现较大幅度波动，然而，通过沪深港通交易机制进入A股市场的北向资金净流入的总体规模仍在持续增长。北向资金重仓持有的A股品种多为国内各行业龙头上市公司，且持股周期较长，持股稳定性较好。

除了海外资金入市以外，国内中长期资金入市预期也比较乐观。2020年7月银保监会发布的《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》中表示，权益类资产配置占比最高可占到上季末总资产的45％，而目前险资配置A股占比仅在10％左右，显然这一比例仍有较大提升空间。随着银行理财子公司大量获批设立，受益于制度红利，银行理财子公司与母行发行产品势必形成差异化发展，或加大风险资产的配置比例，尤其是权益类资产。2019年底，银行业非保本浮动收益类理财产品余额为23.4万亿元，而在各类银行理财产品中配置权益类资产的比重仅为7.56％。预计未来通过银行理财子公司投入A股的资金规模仍将持续增加。

此外，公募基金发行状况也在改善。截至2020年9月中旬，公募基金发行股票类基金和混合类基金规模分布达到2658.89亿份和10664.23亿份。随着银行保本类理财产品收益类下滑，部分居民资产开始由理财产品转向公募基金。可见，入市资金的持续增长预期利多A股重心逐步向好形势。