3.收益法介绍

收益法是通过企业未来收益评估企业当前价值的一种估值方法，将被评估企业预期收益资本化或折现至某特定日期来确定评估对象价值。其理论基础是经济学原理中的贴现理论，即一项资产的价值是利用它所能获取的未来收益的现值，其折现率反映了投资该项资产并获得收益的风险的回报率。

使用收益法进行企业估值，主要适用于企业未来收益可以进行准确预期且企业未来收益波动不大的情况。这种评估方法着眼于未来，主要考虑的是资产的未来收益和货币的时间价值。

收益法，是现代估值模型的主要方法，使用该法的前提条件有：①被评估资产未来预期收益可以预测并可以用货币计量，被评估资产与其经营收益之间存在着较为稳定的比例关系；②资产的拥有者获得预期收益所承担的风险也可以预测，并可以用货币计量。③被评估资产预期获利年限可以预测。

这种方法一般适用于企业整体价值的评估，或能够预测未来收益的单项资产或者无法重置的特殊资产的评估活动，比如，企业整体参与的股份经营、中外合作、中外合资、兼并、重组、分立、合并等都可以采用收益法。此外，单独计算收益的房地产、无形资产等也可以应用这种方法。

收益法的优点主要表现为：①充分考虑了资产未来收益和货币时间价值，能够准确地反映出企业本金化的价值；②资产未来预期收益的折现过程与投资过程相吻合，得到的评估结论容易被买卖双方接受。