国际储备的构成
国际储备的具体构成随着历史的发展而有所变化。黄金一直是国际储备的重要组成部分。在金本位时代，黄金在国际储备中是第一位的，因为它是唯一的世界货币，承担着货币的职能。目前，黄金作为“价值实体”仍然是国际储备的重要组成部分。第一次世界大战前，英镑作为“关键货币”几乎垄断了国际储备中外汇储备的所有份额；第二次世界大战后，随着美国登上世界霸主和世界第一经济大国的宝座，美元便成了最主要的国际储备货币。20世纪60年代后，由于世界各国政治、经济发展不平衡规律的作用，美国的经济地位相对下降。由于美元地位的削弱和布雷顿森林货币体系的解体，各国国际储备资产出现了多样化的趋势，国际储备问题也就趋于复杂化。
目前，根据IMF的定义，成员方的国际储备具体由四部分货币资产构成：
1.黄金
黄金指一国货币当局持有的货币性黄金。非货币性黄金不在此列。
1978年IMF第二次修改协定条文，废除黄金官价，各国货币废除了含金量，市场金价自由涨落。黄金在国际储备中，充当一种金融资产。如何估价，各国可以自行决定，大多数国家按市价估算。但市价经常变动，只能按各时期的平均价估算，这种估算只能作为金融当局的管理备考，实际起作用的是卖出时的价格。国际黄金市场缺乏深度，多卖会使金价猛跌；多购则会猛涨，这是一个缺点。另外，储备黄金损失利息，而且还要支付保管和保险费。其优越性在于它的保值作用，如在通货膨胀时期，物价上涨，金价亦必跟着走高，可以互相抵销，免受通货膨胀的损失。
黄金储备在国际间的分配是很不平衡的。美国占有黄金最多，最多时曾占世界黄金储备的3/4。其次是德国、法国及其他西方发达国家。据世界黄金协会（WGC，The World Gold Council）统计，2010年和2018年黄金储备排在前五位的国家黄金储备量及黄金储备占国际储备资产比率如表6-1和表6-2所示。
表6-1 2010年9月世界黄金储备排名前十位国家（组织）、储备数量、占国际储备比重
资料来源：世界黄金协会（WGC，The World Gold Council）。
表6-2 2018年8月世界黄金储备排名前十位国家（组织）、储备数量、占国际储备比重
续表
资料来源：世界黄金协会（WGC，The World Gold Council）。
表6-1、表6-2显示，美欧发达国家的黄金储备量较大，占国际储备资产的比重很大，究其原因：一是黄金作为一种国际储备资产在美欧等发达国家仍然备受青睐；二是美元、欧元是主要的国际支付货币，本币国际支付能力极强，它们没有必要拥有太多的外汇储备，大量保有黄金储备就可以应付偶然发生的国际支付困难。中国、俄罗斯两个新兴经济体黄金储备量较低。特别是中国，2010年9月黄金储备量为1 054.10吨，占国际储备资产的比重仅为1.50%，而同期美国、德国、意大利、法国、瑞士、荷兰等国，黄金储备占国际储备资产的比重都在60%以上，其中美国最高，达到了72.10%。2010年后，中国黄金储备量有所增长，2018年8月为1 842.60吨，较2010年9月增加了约74.80%，但占国际储备资产的比重也仅仅是2.50%，这与世界第二大经济体的身份极不匹配。
虽然黄金早已非货币化，但黄金储备资产在稳定一国经济金融秩序，减缓国际货币战对本国冲击和破坏方面的作用不容小觑。所以，美、德、意、法等西方发达国家仍保有大量的黄金储备。作为世界第二大经济体又经常受美欧日国家在金融、经济、国际战略上遏制的中国，黄金储备太少，所以我国应该有计划地增加黄金储备，使黄金储备的世界占比与我们的经济实力相匹配。俄罗斯2010年9月黄金储备量为726.00吨，排名世界第九名，2018年8月增加到1 944.00吨，增加了约167.77%，排名和黄金储备量超过了中国。这不仅是俄罗斯面对美国欧洲经济金融制裁采取的应对自保而不得不为的做法，也是对去美元化的国际货币体系改革的一种回应。
2.外汇储备(https://www.daowen.com)
外汇储备也称储备货币，是指一国货币当局持有的，可用于对外支付和稳定汇率的货币资产。IMF对外汇储备的解释是：它是货币当局以银行存款、财政部库存、长短期政府债券等形式所保有的，在国际收支逆差时可以使用的债权。
与黄金储备不同，第二次世界大战后，特别是1978年黄金非货币化后，外汇储备在IMF成员方国际储备总额中占有的比重越来越大。在1950年，它仅占27.5%，1991年已上升到88.7%。可充作外汇储备资产的货币被称为储备货币。它一般具备三个基本特征：①可自由兑换性，即不受任何限制，可随时兑换成其他国家的货币；②必须为各国普遍接受，能随时转换成他国的购买力，或偿付国际债务；③价值相对稳定。目前国际储备货币主要有：美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、人民币、加拿大元、澳大利亚元等。截至2018年6月底，全球已分配的外汇储备的总量为10.52万亿美元，主要储备货币占全球外汇储备总量之比如表6-3所示。
表6-3 2018年前两季度主要储备货币占全球外汇储备的比率
资料来源：SWIFT公开数据。
衡量一种货币储备货币地位如何，还有一个重要指标，即全球交易中货币的支付比率。2018年7月、8月主要国际支付货币支付市场占比如表6-4所示。
表6-4 2018年7月、8月主要国际支付货币支付市场占比
资料来源：SWIFT公开数据。
表6-3、6-4显示：美元占全球外汇储备总量之比最高，2018年6月底约为62.26%，欧元次之，约为20.25%，其他货币占比均在5%以下，这突显了美国和欧盟在当前国际货币体系中的重要地位。美元2018年8月份全球支付占比39.68%，仍然是排名第一的国际支付货币；欧元全球支付占比为34.13%，是仅次于美元的第二大国际支付货币。日元和英镑目前处于第二阶梯，在全球外汇储备中，日元占4.97%，英镑占4.48%；在全球支付市场中英镑占比6.88%，日元占比3.43%。人民币与加拿大元、澳大利亚元位于第三阶梯，但人民币占全球外汇储备总量之比增长最快，全球占比由1.39%提升到1.84%。人民币的国际支付地位也在提升，人民币全球支付由2018年7月份的2.04%提高到2018年8月份的2.12%，仅次于日本3.43%的比率。
3.储备头寸
储备头寸是IMF成员方在IMF的储备头寸，也称普通提款权。具体包括成员方向IMF缴纳份额中的外汇部分、IMF用去的成员方本国/本地区货币持有量部分以及IMF向成员方的贷款净额等三部分。
4.特别提款权
特别提款权是IMF对成员方根据其份额分配的，可用以归还基金组织贷款和成员方政府之间偿付国际收支逆差的一种账面资产。
特别提款权是一种比较稳定的资产，它不受任何一国政府的影响而贬值。IMF规定特别提款权为主要储备资产，但发行数量不多，所以在世界储备总额中所占比重不大。
国际储备与国际清偿能力的概念是不同的。IMF认为，国际清偿能力的内涵比国际储备广，就一个国家来说，它既包括一国的现有国际储备，也包括一国临时对外借款的能力，主要包括一国政府与国际金融机构或他国政府之间所达成的临时性筹借资金的各种协议，如两国间货币互换协议。所以，国际清偿能力是指一国平衡国际收支逆差而又无须采用调节措施的能力。它的测度范围要广阔些。而国际储备概念只限于无条件的国际清偿能力，不包括有条件的国际清偿能力（即一国潜在的借款能力）。国际清偿能力除了显示一国金融实力外，还可以在一定程度上综合反映一国的国际经济地位和金融资信。