6.4.1　样本选取与数据处理

基于经济体和时区因素，本书考虑国际股市中主要发达国家（美国、日本、德国和英国）、近几年经济高速增长的“金砖五国”中三个国家（俄罗斯、印度和巴西），选取主要股票指数：上证综指（简记为：SZ）、标准普尔500（简记为：US）、日经255（简记为：JP）、法兰克福DAX（简记为：GM）、富时100（简记为：UK）、俄罗斯RTS（简记为：RR）、印度SENSEX（简记为：ID）和巴西BOVESPA（简记为：BS），样本数据为2005年1月11日至2009年3月27日的日收盘数据，剔除各股市未同时开市的日期样本，得到样本容量为814。各指数波动趋势如图6-8所示。

依据投资组合理论和有效市场理论的相关推导，许多研究首先对数据进行自然对数变换后再进行相关检验，对数变换后的差分为收益率的测度，这对原始数据来说则为非线性的一个特例：对数线性关系，本书同时考虑股指的原始数据和取对数后的数据进行分析。

图6-8　世界各国股指日收盘价波动趋势图