劫后余生，然后呢？

2009年全球相当一部分金融领导和专业人士都在喊经济见底，复苏指日可待，股市也从恐慌性下跌变成了恐慌性上涨，符合我3个月前在专栏写的“拉斯普京效应”预期。“符合预期”，我这是有生以来第一次在自己的文章中如是说，赶赶金融业内的时尚潮流吧。

面对一场金融灾难，劫后余生，亢奋一番很正常，但也别高兴过头。抗战期间，在大后方山区公路上，翻车地区往往都不是所谓的一级险区，司机翻车或“打山洞”（车头撞山的战时司机俚语），基本都在“履险如夷”之后的次级险区。而据美国的车祸统计，也以“离家不远”的地区为多，何也？无他，大意失荆州也。

连续几期专栏，我都在讲故事。没办法，半年来，全球各地金融领导和专家讲的许多故事还要离奇不经。他们都是聪明人，不会不知道其中的奥妙，我如果在旁冷冷质疑，不识抬举啊。

这里稍稍提及几个简单的例子。什么叫经济见底？这与金融市场（如股市）的见底不是一回事吧。领导说，用电量很重要，但在2009年4月份还在跌。5月份PPI、CPI和进出口等数据也在跌，有的还在大跌，这叫经济已经见底？有人喊道，你看，股指已大涨了6个月，股指一般先于经济见底半年啊。但我也听说过，股市起来，是因为经济要见底了，所以先行指标应该“先行”。这种循环论证，让人哭笑不得。

其实，经济与股市只有相关性，却没有因果关系。有时，越是经济不好，股市反弹得越厉害，因为经济不景气，搞实业赚不到钱，还不如进股市赌一把。A股市场就是这么一回事。说不定哪天经济真好了，A股市场倒霉的日子才开始了。1998～2000年，中国经济不佳，股市却被挑逗得红红火火，其后，中国经济慢慢起来，A股却开始要人命。2004年，全球经济蓬勃发展，中国也早已发力，全球股市一片涨声，A股却不慌不忙地从一波大反弹高点（上证指数1700多点）往1000点的底部滑去，一直到2005年年底才爬起来。

我还听到许多看似乐观、实际含混的说法，比如，跌幅在缩小。经济好不好？乐观地说，是转好；悲观地说，是还在跌，没见底。最奇怪的是，所谓低于预期。数据跌了30％，只要预期是31％，这就是好事，理应看涨。问题是预期何来？来自一帮专家的预测，这是很主观的。为什么这么看重预期？是人们认为预期已反映在市场的价格和心理中。但这恐怕是个假说吧，谁验证过了？大家也就这么听吧，反正高于预期，多么漂亮的感觉，没想到还是跌了30％。

障眼法还有许多哩。我们假设全球很快或已经到了底部。但见底就是“复苏”？更重要的是“复苏”肯定不是回到从前（高点）。然而，由于经济刚从2007年的景气高点下落，人们会很自然地把见底、复苏、回到高点联系在一道。从演化的角度解释，人们需要正确处理这些经济概念和图形，最多也就是几百年的历史，比起几十万年的人类演化史，时间太短了，人们还没准备好。如果有聪明人故意误导，我们被搞糊涂很正常。

好在人们理解一些生活常识。金融危机，百年不遇，就像一个人出了车祸，急救，没死，再急救，没成植物人，这叫见底吧；他慢慢地能清醒地讲话喝流汁，这叫复苏吧；然后他又慢慢地起床和锻炼，这叫恢复增长吧；最后经过一段时间之后，他终于可以走路工作，这叫开始成长吧；至于他最后和过去一样，健步如飞，这才叫高增长吧；当然，他要当心下一次车祸了。而最应该当心的是，他还在慢慢地恢复身体健康时，却让他干起体力活来。

具体而言，2009年的GDP还在努力“保8”，而不少人的市场情绪已感觉到了2007年年底的13％的再现，我认为，这不仅仅是人性的狂热，也是不少聪明人故意引导的结果。