三

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老曹的《论势》及紧接其后的《论战》和《论性》，我看其核心还是个“势”字。关于“势”，老曹的分析有大有小，有长有短，有人可以拒绝相信所谓的“图表走势”，但我们应该仔细琢磨他的“智慧不如趁势”中的“势”。

老曹说，自己财富的85％来自投资回报，只有15％是38年薪金减去每年开支存储下来的资金。之所以专心投资，是因为他只在当年最大的行业（纺织业）做了半年便去了证券行，最后又加盟《信报》。这是入对了行。何以香港股票市场如此发达呢？是因为老曹60年代末投身社会做事，正好赶上香港30年的“都市化快车”，然后又借上了内地“快速列车”的“势”！

假设老曹没有离开纺织业，或者在证券业却身处南美，老曹的身家就完全是两回事。

老曹在港版《论势》中感叹：“当年自己连股票是什么都不晓得，却去了证券行做，然后看着恒生指数由1969年入行时的70点升至2007年的23000点以上，升幅超过300倍，真是‘盲都赚到钱’。所以我经常说‘有智慧不如趁势’，做事‘三分努力，七分天意’，如果你连三分努力都不肯付出，便不要怨天；反之，如果你付出七分努力仍没有成就，此乃天意。谋事在人，成事在天，许多时候人生是充满无奈的。”

真是勤奋用功，小富可期，大富由天，教不来。

但看似简单的道理，绝大多数人并不承认或不清楚，他们往往把成功归功于自己的能力，无视“好风凭借力，送我上青云”。我90年代初加入内地股市后，财富未必积累多多，但由于身处投资媒体业，见多识广，看见太多太多的人认不清形势，被暴涨的行情和成功冲昏了头脑，最终失败，而且他们一般很难东山再起。经常有媒体报道某某证券“教父”“大亨”“庄家”重出江湖，最终却不了了之。为什么？爬得高摔得重。当年的“势”把他们捧得太高太高，一旦摔落，不论是心理还是能力，都无法东山再起。

唯其如此，不管是老股民、新股民，老富新贵，都应该细心体会你的财富或成功多少归功于“势”。

《论战》，讲战术讲战略更讲心态。

老曹说，他在70年代是个小兵，就像专门负责刺探敌营军情的探子，刺探到什么敌情，就向将军报告。将军听完消息后，总会下令：“再探。”探子自以为对战情知道得很多，却不明白自己只是以管窥豹，未见全局，结果发生了上述投机“和记”惨败的故事。

到了80年代，老曹已变成了急先锋（头目），可以带领一队兵马东征西讨、攻城略地，并开始明白一般小兵的视野有什么局限。不过他那时仍未知晓如何分析全盘战局，以为每一场仗都要打赢，好胜心太强。

1997年左右，老曹觉得自己已够资格晋升将军了。作为将军，不但要有能力带领整队大军前进退守，不盲目冒进之余，追求稳中求胜。可是，位居将军者只知如何打赢每一场仗（Battle），而不知如何在整场战争（War）中取胜，视野仍有局限，老曹在专栏中经常提到的就是“Win the battle，lose the war”。

老曹从2003年起开始迈进元帅心态：（1）如果可以不打仗，最好不打仗；（2）如果需要打仗，不打无把握的仗。

从士兵到元帅，老曹的“投资四阶段”论，恰如王国维《人间词话》中的学问三境界，随着每个人的年龄、阅历和财富等发生变化。

年龄与投资之间的关系，老曹也有见解。他建议投资越早越好，30岁前应先学会理财，或称作投资技巧，投资策略上可进取一点，反正可动用的资金不多，投资犯错也不怕，千金散尽还复来，最重要的是可以从失败中得到教训，学到如何应用投资策略和风险管理；中年时要“有所为有所不为”，临近退休的投资者是输不起的，不宜再搏，要保守为上。

老曹的“投资四阶段”论或四境界，绝非虚应故事，尤其是第四境界，确实超越了所谓的趋势投资和价值投资等流派区分的“将军”之论，有元帅之风。