如何开展私募基金投后管理工作
投后管理是指私募基金与被投资企业签署投资协议到投资权益回收前，风险合规部根据投后管理要求，对投资项目及影响投资资金安全的有关因素进行跟踪和分析，及时发现预警信号，并采取有效应对和补救措施的投资后管理过程。
投后管理工作主要包括：投决会意见和投资协议条款落实、定期财务及经营状况的检查与评估、重大事项影响的评估及应对、增值服务的提供、项目退出的实施、工作总结汇报、档案管理等。
1.投后管理相关部门职责
基金管理人负责对投资项目进行投后管理。风险合规部受托作为投后管理的组织、协调、实施、监督部门，负责对被投资企业实施专业化、精细化、全方位监控和督导管理。
风险合规部在投后管理中的主要职责：
（1）监督落实投资协议条款；
（2）负责募投资金用途的检查，跟踪募投项目进展；
（3）负责取得被投资企业季度、半年度、年度财务报表，并对其经营情况进行分析；
（4）紧密跟踪被投资企业情况，调查并评估重大事项对被投资企业的影响，并提出具体应对措施；
（5）向投决会汇报被投资企业情况；
（6）为被投资企业提供增值服务，包括协助其进行风险防范、管理优化、资金筹集、上市承销等；
（7）配合投决会委员对被投资企业进行必要的企业调查；
（8）与相关部门共同商议被投资企业退出策略，并提交投决会审议；
（9）撰写项目退出建议书；
（10）监督退出策略的执行；
（11）收集整理投资过程中与被投资企业相关的文件资料，及时移交归档；
（12）其他投后管理工作。
投资部门作为项目投资的实施主体，应与风险合规部一起合作，配合做好项目投后管理工作。
私募基金全体员工负有收集被投资企业重大事项的义务。任何员工发现被投资企业发生重大事项时，应及时与项目风险经理沟通，并将相关信息汇报分管副总经理或总经理。
派驻被投资企业的董事、监事、股东代表、高级管理人员有责任配合风险合规部进行投后管理工作。
投资决策委员会作为被投资项目发生重大事项时的应急决策机构，审议评估重大事项对项目投资的影响，并指示处理措施。
2.日常投后管理流程
私募基金的日常投后管理流程主要包括如下事项：
（1）文件移交：投资部门应将被投资企业相关文件在投资出账后5个工作日内全部移交风险合规部。移交文件包括项目基本资料、投决会文件、投资文件、付款文件及其他与项目投资相关但未在风险合规部归档的文件。
（2）文件整理：风险合规部负责收集整理被投资企业针对此次投资做出的股东会决议、工商登记变更文件、变更后的公司章程等相关文件；负责收集整理被投资企业股东会、董监事会材料。
（3）出账核查：风险合规部负责核查出账手续的合规性和完整性，核查要点：包括投资协议出账时间及金额的审查、付款审批及相关签报的审查等。
（4）行业跟踪：风险合规部应紧密跟踪被投资企业所在行业的情况，并评估其对项目投资的影响。
（5）财报分析：风险合规部督促被投资企业提供经审计后的每季度、半年度及年度财务报表，并对财务报表及被投资企业经营情况进行分析。如果关于此次投资的股东会和董事会未召开、相关工商变更手续未完成和投资协议中约定的相关事项还未落实，应在分析报告对其原因进行分析。
（6）问题整改：风险合规部如在日常例行检查中发现投后管理工作存在问题，应将相应整改通知书发送给被投资企业，通知其及时整改。
（7）投后管理报告：风险合规部应每半年向投决会提交《投后管理情况报告》。
3.重大事件应急处理流程
当私募基金投资标的出现重大事件时，基金管理人应启动重大事件应急处理流程，如实评估其潜在影响，以保障私募基金投资者利益。
实务中，投资项目的重大事件，主要包括如下情形：
（1）受政府部门重大处罚或奖励的事件；
（2）重大诉讼或仲裁事件；
（3）增资、减资；
（4）收购、重组、合并、分立等公司形式的重大变更；
（5）公司大股东、实际控制人变更；
（6）公司主营业务的重大变更；
（7）公司上市计划的重大变化；
（8）公司承诺事项无法落实；
（9）公司业绩大幅低于预期；
（10）公开媒体或有影响力的个人发布信息等对公司或被投资企业有名誉损失的行为；
（11）达到投资协议中约定的触发回购条件；
（12）公司遭受重大损失；
（13）其他影响投资安全及项目退出的事件。
当发现被投资企业发生上述重大事项时，风险合规部应及时通知公司风险控制负责人，同时，组织项目风险经理、项目团队讨论研究并将结果通报总经理，如认为有可能对被投资企业产生重大影响时，风险合规部应立即组织相关人员展开调查，形成《调查报告》，并将调查结果提交投决会讨论评估并给予处理意见。
4.增值服务
私募基金在投资后，可以根据投资协议或其他法律文件，为被投资企业提供增值服务，一方面是投资业务衍生的新业务，另一方面可有效地帮助被投资企业快速发展，有利于投资的顺利退出。
增值服务一般由风险合规部门负责，风控部门在提供增值服务的同时，应积极协调其他资源，为被投资企业提供增值服务。
实务中，增值服务主要包括（但不限于）如下内容：
（1）银行、信托、租赁、票据、债务等融资；
（2）优化运营管理；
（3）上市辅导、保荐及承销；
（4）并购重组等财务顾问；
（5）其他增值服务。
5.项目退出管理
私募基金项目退出，在实务中主要分为三种情况：
（1）上市退出：如果被投资企业已经公开发行并上市，风险合规部在股票临近解禁时拟定《项目退出建议书》，提交投委会审议。
（2）并购退出：如果私募基金持有被投资企业股份拟在上市前转让的，风险合规部应与投资部共同组成项目组，与第三方商讨相关转让条款后，拟定《项目退出建议书》，提交投委会审议。
（3）发生重大事项退出：如果被投资企业发生前述的重大事项，投委会评估认为需要拟定退出策略的，由风险合规部与投资部组成的项目组拟定《项目退出建议书》，提交投决会审议。
投资决策委员会审议《项目退出建议书》后所作的决议包括批准、暂缓表决和否决3种类型。
投资决策委员会暂缓表决的，项目组根据投决会委员们意见修改完善《项目退出建议书》后重新提交投决会审议，第三方拟收购被投资企业的，项目组可以就退出方案与相关第三方进行协商。
投资决策委员会否决的，风险合规部继续定期评估被投资企业的退出机会。第三方拟收购被投资企业的，应及时通知相关第三方，并作合理解释。
风险合规部实施退出方案时，应与相关第三方签订《保密协议》，协商交易条款，并与中介机构共同拟定相关法律文件。
6.投后总结与评估
私募基金项目投资退出后，项目组应在一定时间（一般为2周）内撰写《投资总结报告》，回顾整个投资及投后流程，总结项目投资经验和教训，并提交审议。
私募基金在投资退出后，除提交总结报告外，还应对投资所涉及的所有文件资料按照相关内部规定进行归档管理，并按要求保存一定年限。