3.4.3　风险投资家异质性

本书结合我国社会主义基本经济制度背景和风险投资发展的实际情况，在已有文献研究的基础上，提出以下三点风险投资家人力资本的异质性，作为核心进行考量。

①风险投资家的职业背景。在当前世界范围内，高科技行业是风险资本主要投资的对象，并且为了鼓励技术创新、促进技术繁荣，各国政府也鼓励风险资本向高科技行业蔓延。因此，懂技术或者有企业管理经验的风险投资家会受到创业企业的青睐，这也符合现实情况。在中国，风险投资家群体中的相当一部分都有创业经历；另外，风险投资的过程涵盖了前期融资、中期监管和后期资本退出等过程，融资和退出活动往往通过大量资本运作行为完成，即使是中期监管部分，也避免不了对企业财务的监管，因此，风险资本的投资过程涉及大量金融业务，具有金融行业工作经历的风险投资家在此方面可以发挥更好的作用。除了专业知识方面的比较优势，实业背景和金融背景的风险投资家还存在于各自的社会网络之中，依照社会资本理论，这些网络资源能够为企业的成长带来或正面或负面的影响。综合以上分析，本书将风险投资家的职业背景作为第一个分析要点进行研究，考量由职业经历带来的人力资本差异对投资绩效的影响。(https://www.daowen.com)

②风险投资家的政治背景。如同政治市场理论中所介绍的，无论是发展中国家还是发达国家，企业的成长都与国家政治制度的建设息息相关，在发展中国家，政府与企业之间相互依存的关系更加明显，大多数企业希望获得当地政府的支持。因此，本书将风险投资家的政治背景作为第二个分析要点进行研究，考量由政府机构工作经历带来的人力资本差异对投资绩效的影响。

③风险投资家的海外背景。风险投资诞生在美国，美国风险投资行业的发展水平要远远高于我国，甚至在其他大多数金融领域也是如此。受人力资本和社会资本的吸引，许多初创企业都以能够获得外资背景的风险投资为傲。受中国巨大的经济增长潜力影响，从21世纪开始，不仅来自海外的风险投资源源不断地流入国内，接受过海外先进教育或海外领先投资机构培训的风险投资家们也开始乐于在中国大陆“开疆拓土”。因此，本书将风险投资家的海外背景作为第三个分析要点进行研究，考量因为海外背景产生的人力资本差异对投资绩效的影响。