5.2.1　样本选择与数据来源

本章样本来源于2001—2012年期间的中国非金融企业的6 284起融资事件，及所涉及的2 030位风险投资家和4 671家企业。为了准确细分风险投资家的政治背景对投资成效的影响，并进一步明确政治背景的来源，本章将风险投资家划分为四种。在2 030位风险投资家中，有40位“既有政府机关工作经历，又有事业单位工作经历”，78位“仅有政府机关工作经历”，161位“仅有事业单位工作经历”，1 291位“没有政府机关或事业单位工作经历”，剩下460位未公布职业经历。本章将未公布职业经历的风险投资家及其涉及的风险投资项目排除。

筛选后的样本分为三个层面：一是投资项目层面，包含由“投资人”“企业”“投资时间”确定的8 410条观测。具体包括每位风险投资家主导的每起投资事件，用来考察不同背景的风险投资家单笔投资的结果。如果同一轮投融资有多位风险投资家共同出资参与，则该轮投资按照投资家人数被分割成多条观测。二是风险投资家层面，包含由“投资人”确定的1 570条观测。具体包括1 570位风险投资家，用来考察风险投资家的历史业绩。为了防止同名问题造成的研究偏差，在识别风险投资家时考虑其任职的VC机构。因此，若同一风险投资家曾任职于多个不同机构，则其被当作多个风险投资家分别考虑。三是被投资企业层面，包含由“企业”确定的2 834条观测。具体包括2 834家中国内地受风险投资支持的企业，其中，400家在沪、深证券市场上市，217家在海外上市，用来考察企业接受不同背景风险投资家的投资之后的表现。为了尽可能将风险投资对企业的影响细分到个人，本章为每家企业寻找其2001—2012年期间接受的最重要的一笔投资（金额最大、时间最早）的投资人，称其为该企业的“首席风险投资家”。(https://www.daowen.com)

除了风险投资家数据，研究中还涉及企业财务、企业IPO首日表现、承销商声誉等数据，这些均来自国泰安数据库和Wind数据库，为了确保数据的准确性和完整性，作者进行了不同数据库数据之间的复核、补充工作。