7.2 提升中国风险投资家人力资本价值的路径
在中美贸易战频发、我国高科技行业面临后劲不足的时代背景之下，风险投资这一经济发展的“引擎”无疑是政策制定者应该重点关注的问题。本书对指导风险投资机构优化自身团队以及实现创业企业家与风险资本有效对接具有现实意义。
（1）对风险投资机构的建议
以本书的实证结果来看，风险投资家工作经历所产生的行业经验对风险投资绩效有较为显著的影响。风险投资机构应该认识到：人是风险投资成功的关键。
风险投资机构在选拔风险投资家的时候，首先应该认清自身定位，包括投资的行业、投资的阶段等，然后根据未来发展方向，招募和机构本身战略规划相匹配的风险投资家。机构在选择的时候，应该重点关注风险投资家的工作经历。如果其具备金融工作经历、政府工作经历或者海外工作经历，则应该联系到其所具备的资源。另外，在和具体投资项目进行对接的时候，风险投资机构的管理层应同时考虑企业的需求、创始人的能力，为其选择具有互补作用的风险投资家进行合作。
通过实证部分的研究，可以发现联合投资、多阶段投资有利于投资绩效的提升，然而相较于国外，我国的风险投资家对于联合投资和多阶段投资抱有更消极的态度，反而对本地投资的偏好程度更高。这说明我国风险投资家在处理信息不对称问题上水平较差，也不太擅长通过联合投资、多阶段投资等方式控制风险。总体而言，我国风险投资家更喜欢各自为战，在自己更为熟悉的地域进行投资。长期来看，这并不利于我国风险投资行业整体投资水平的提升。因此，建议风险投资机构多以长远的眼光看待投资，积极学习国外先进的管理思想和投资策略，扩大信息获取渠道，通过多种方式实现对风险的控制，从而提高资金投资效率。(https://www.daowen.com)
（2）对创业企业的建议
本书的研究发现，投资业绩好的风险投资家往往是掌握了稀缺资源（金融资源、政治资源）的风险投资家，相比于实业背景风险投资家和无政治背景风险投资家，金融背景风险投资家和政治背景风险投资家在市场中的占比要低得多。这也反映了大部分企业在引进风险投资的时候，仅得到了风险投资家的资金支持，而没有得到技术或管理上资源的转移。这一方面是因为大部分风险投资家自身在帮助企业成长中发挥的作用有限，另一方面是因为创业者缺乏对风险投资家作用和价值的认识。创业者应该根据企业发展阶段，明确企业发展需求，寻找能够切实履行风险投资义务的风险投资家进行合作。具体可以通过了解风险投资家的背景来锁定能为自己带来最大收益的风险投资家。
（3）对政策制定者的建议
在我国，本地偏好现象长期存在于包括风险投资在内的股权投资中，这就导致了一种结果：我国风险投资主要集中在北京、上海、深圳等经济活跃度较高的城市。相比于普通城市，热门城市不但风险投资规模大，而且由于政治资源的高度集中，风险投资对企业的“扶持”力度也更强。而对经济欠发达地区新兴产业的发展来说，情况刚好相反，长此以往，必然会加速欠发达地区资本和创业人才的流失，地区间经济失衡问题会不断被放大。因此，建议政府将与风险投资发展有关的政策向欠发达地区倾斜，同时建立有效的投融资平台，帮助企业和风险投资进行有效对接，提升两者之间的信息传递效率，因为出现“本地投资偏好”的原因说到底还是风险投资家和企业家之间的信息不对称。
另外，本书的一个重要发现是拥有金融背景和政治背景的少数风险投资家群体可以通过自身的资源向企业输送利益，帮助企业更快、更容易地实现IPO，其作用机制很大一部分来源于这些风险投资家所拥有的社会网络资源。这说明拥有金融背景和政治背景的风险投资家在资源配置方面发挥实际作用的同时，还为腐败和寻租提供了可能。因此，政策的制定者在进行市场管理的时候，除了应鼓励风险资本向多元化、高效化发展，还应兼顾市场公平问题。