7.3　关于“双循环”背景下风险投资家支持中小企业高质量发展的问题

自主创新是实现“双循环”新发展格局的有力支撑，而技术和管理水平的低下极大制约了我国中小企业通过创新实现高质量发展。党的十九届五中全会通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规则和二〇三五年远景目标的建议》，将“加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”纳入其中。在达成“双循环”的过程中，中小企业是保市场、保就业的主力军，是提升产业供应链稳定性和竞争力的关键环节。

然而，目前我国大多数中小企业仍面临着对内基础薄弱、对外竞争力不足的问题。人力资本作为风险投资区别于其他金融中介的核心资源，能够推动信息、技术、管理等优质资源的跨区域和国际化流动。除了直接为中小企业提供资金支持，风险投资家还能凭借自身能力为企业提供创业指导、监督治理、声誉等资源，其目的是通过提升企业价值来获得高额回报。无论是20世纪末成长起来的“互联网巨头”百度、阿里巴巴和腾讯，还是近几年掀起新经济浪潮的“独角兽企业”字节跳动、小桔科技和大疆创新，其成功的背后均离不开国内外风险投资的早期支持。

经验表明，人力资本错配使得一部分风险投资家的作用在我国得不到有效发挥。即，风险投资家能力与中小企业长短期需求之间难以实现完美匹配，由此造成人力资本使用效率低下以及企业短视的现象。更有甚者，风险投资家与创始人之间矛盾重重，进而引发企业控制权争夺和经营混乱。中国作为一个新兴市场国家，其资本市场兼具政策导向和经济转型的双重特征，受行政管制等非市场竞争因素的影响，人力资本错配问题更为突出。因此，探索风险投资家人力资本支持中小企业高质量发展路径，并通过对系统环境的规范和完善，解决风险投资人力资本错配问题，已成为一项亟待解决的重要课题，本书从理论和经验上为这一问题的解决奠定了一定基础，为读者提供了思考的空间。