二、信用风险

信用风险是一种历史最为悠久的风险，与金融业并生并存，哪里有证券发行人或交易对手，哪里就天然具有信用风险。尽管如此，次贷危机的爆发仍然警示我们：信用风险管理尽管历史悠久、经验丰富，但要对其完全规避是不可能的，且它一旦爆发，仍然会有超强的破坏力。尽管有很多金融监管机构的管理者、经济学家和风险管理者将 2008年美国金融危机的爆发归咎于美联储长期的低利率政策以及过度复杂的结构性衍生产品，但是，不可否认，向信用程度不高、收入低且弹性较大的借款人提供贷款，才是金融危机爆发的根本原因。在房价不断攀升时，由于抵押品价值充足，信用风险在财务报表中潜伏起来，等到房价滞胀乃至下跌，且借款者因为自身原因不能或不愿偿还银行贷款时，金融危机的导火索就被点燃了。金融危机首先击溃了美国的金融业，华尔街遭 受重创，五大投行坍塌了三家，美国经济也呈现衰退之相。危机的影响还波及欧盟、日本以及全球各大经济体，成为1929年大萧条以来全球经济遭受的最大危机。缘起于希腊债务危机的欧债危机，随着产生危机国家的增多与问题的不断浮现，加之评级机构不时地评级下调行为，成为牵动全球经济神经的重要事件。2011年5月16日，美国国债余额触及国会所允许的14.29万亿美元上限，导致美国债务危机，它与欧债危机相互激荡，已经使世界经济深陷泥潭，难以自拔。主权危机这样一种特殊的信用风险形式，日益得到风险管理者的高度重视。(https://www.daowen.com)