货币存款的乘数效应
马克思指出：“同一些货币可以充当不知多少次存款的工具。”
通过存款的存入、取出、再存入、再取出的存贷活动过程，一枚货币可以变成数倍的存款货币，一分钱不但可以掰成两半用，还可以掰成三半、四半、五半用。
假设甲银行吸收了100万元“原始存款”，其中20万元“缴存存款准备金”，剩下80万元放贷款；客户得到了80万元贷款后，支付给另一个客户。另一个客户将这80万元资金存入乙银行。这家银行在缴存16万元存款准备金后，放64万元贷款。这样循环往复，在最初存进银行的100万元“原始存款”全部变成准备金后，银行总体的账户上负债有500万元存款，资产有400万元贷款和100万元准备金。计算公式如下：
100+80+64+51.2+…+100×0.8n
=100（1+0.8+0.82+0.83+…+0.8n-1）
清末，票号、钱庄、中外银行都会发行一些可兑换券，又称钱票。
官方发行的，一般称为官票，票号、钱庄发行的被称为庄票、小票，外国银行发行的，则被叫作番票。
一开始，钱票是根据存款而发行的。收到顾客的存款，即填发一张“寄存现钱若干文”的收据。如果持票者需要用现银或现钱，可以凭借票据兑换。因为这种收据认票不认人，慢慢就在市面上流通起来。后来，钱票逐渐标准化，“寄存现钱”的字样也没有了，而只用印章，钱票具备了货币的功能。
在没有存款货币之前，历史上只存在货币危机，比如通货膨胀、通货紧缩、财政危机等。那时候，货币的主要职能是流通，充当交易媒介。
在有了存款货币之后，在货币的乘数效应下，货币开启了资本化的历程，在促进经济发展的同时，也成为现代金融危机的源泉，成为实体经济和人民财富的杀手。
图7-6 清末钱票
美国的金融危机，就是这种货币创造的产物。
2015年国内股市发生的异常波动，与当时的货币扩张关系密切。2015年的时候，货币乘数达到5.04倍，为1999年以来最高，较2014年高0.86，增幅亦为1999年以来最大。