一、效率途径
ES理论认为，效率是影响商业银行绩效的重要因素。金融创新如果对商业银行效率具有实质性的影响，那么就可能通过效率途径对商业银行绩效产生间接作用。本节从配置效率、运营效率、组织效率和规模效率四个方面分析金融创新对商业银行效率的影响。从效率前沿分析理论的视角来看，前三个方面属于X效率或经济效率（EE，economic efficiency）分析的范畴。其中：运营效率和组织效率属于纯技术效率分析的范畴；而规模效率是指商业银行个体既有规模与最佳规模之间的差距，从规模经济方面衡量商业银行效率。
（一）配置效率
尽管金融创新并没有给商业银行带来新的投入要素，但是金融创新能够影响商业银行获取可利用资金要素的数量和成本。在商业银行中介法和资产法投入产出分析中，存款或者借入资金是商业银行最为重要的投入要素（Casu和Molyneus，2003；Yeh，1996；谢朝华和段军山，2005；王付彪等，2006）。本章第二节已经指出，金融创新通过金融服务创新、金融流程创新和筹资方式创新等，使得商业银行可以在增加借入资金数量的同时降低获取资金的成本。资金要素获取成本的降低，将改变现代商业银行的要素投入组合和资源配置方式；商业银行根据资金要素成本的变化，重新调整各项要素的配置，使所有要素在单位成本下的边际产出相等，实现金融资源的最优配置，从而获取最大化利润。
从商业银行产出的视角看，金融创新为现代商业银行提供了大量新的金融产品。金融创新带来的新金融产品和新金融服务层出不穷，可以大大提升商业银行中间业务收入和衍生金融产品销售收入，同时也促进了传统信贷业务的增长。产出的多样化可以使得商业银行根据自己的核心竞争力和金融产品的市场价格信息，在多样化的产出类型中进行合理选择，摆脱对传统资产负债业务的过度依赖，从而提升产出配置效率。随着金融创新的发展，现代商业银行资产负债业务比重逐渐缩小，而中间业务比重在持续上升。
（二）运营效率
金融创新对商业银行运营效率的改善主要体现在两个方面：一方面，金融服务创新、金融流程创新和金融产品创新降低了商业银行各项业务的运营成本；另一方面，通过金融流程创新和衍生金融工具创新引入新的风险管理技术，进一步加强了商业银行风险控制能力。
商业银行运营成本问题在小微企业的信贷业务上尤其突出。小微企业信贷业务较为分散，每笔贷款金额相对较低，业务运营成本相比于批发性贷款业务要高出很多。如果商业银行不能提升小微企业信贷业务的运营效率、降低业务成本，那么高额的成本损耗将使得这一业务无法大规模开展。招商银行针对这一问题，通过金融流程创新，设计出工厂化运营、流水线模式降低小微企业贷款成本。通过建立流水线作业模式、采取集中化审批放款方式、标准化调查模板设计等一系列金融流程创新，招商银行改善了小微企业信贷业务处理效率，降低了人力资本的投入[5]，使得小微企业贷款业务利润空间和大企业贷款业务相近[6]。小微企业具有两个共同特征：一是缺乏有效贷款抵押物或贷款担保；二是贷款资金使用具有较强的临时性，多用于补充流动性经营资金。在金融产品创新方面，针对小微企业的共同特征，招商银行推出了具有多种担保方式的“生意贷”系列贷款产品。该系列产品的特点是小微企业用户可以凭借个人信用获取贷款，在贷款使用方式上可以随借随还、按日计息。
风险管理是影响商业银行运营效率的另一个重要因素，原中国工商银行首席风险官魏国雄甚至认为，风险管理与业务经营是同一问题的两个侧面（魏国雄，2011）。基于风险管理的金融流程创新，可以通过流程优化精简、风险管理资源优化配置，提高风险管理效率。而适度合理的衍生金融工具的创新和应用，为商业银行有效地控制市场风险提供了新的手段。例如，远期、互换、期权和金融期货合约可以对利率或汇率波动风险进行对冲，有效地降低商业银行风险敞口。(https://www.daowen.com)
（三）组织效率
商业银行外部组织形式一般分为三种：单一银行制、分支银行制和集团银行制。集团银行制银行是一种银行公司控股组织形式，一般由集团下银行开展各项经营业务。单一银行制集中出现在美国，适应于美国的联邦政体形式和各州金融法规。单一银行制银行组织架构简单，内部层级少，具有独立自主性，经营管理灵活，但是单一银行制银行难以从规模经济中获益，与实体经济跨区域发展趋势不匹配，而且业务范围局限于特定区域，增加了区域性风险。分支银行制银行最早源于英国，是在总行之外设立分支银行机构，按照同一公司章程，接受同一董事会管理的银行体系。大部分国家的现代商业银行一般采用分支银行制。这类商业银行规模较大，分支机构多，便于商业银行各项业务的跨区域拓展，规模经济效应显著，较好地克服了单一银行制银行的缺点。但是分支银行制银行组织层级复杂，组织管理效率相对较低。
金融创新通过组织结构创新来推动商业银行组织效率的提升。随着商业银行业务日益多样化、经营规模不断扩大，原有组织结构不仅存在着内部信息费用较高的问题，而且各组织部门分工不明确，职能重复交叠，内部损耗较为严重。此外，随着分支银行的增加，商业银行金融资源有效配置的难度日趋增加，分散化的组织结构直接导致了配置效率的低下，进而对商业银行绩效形成拖累。国内外领先商业银行通过组织结构的创新，为商业银行对面临的上述问题提供了有效的解决方案。为了提高组织效率，商业银行必须进行组织结构创新，从用户的角度考察内部组织和经营决策，设计出距离用户更近、更精简有效的组织结构。在组织结构创新中，金字塔式的层级结构逐渐被分散化的组织形式替代，庞大的整体机构被划分成较小的业务部门，结构形式趋于扁平化，结构职能从组织功能化向事业单位化转变。事业部制组织商业银行是组织结构创新的一个典型形式。所谓事业部制，是指商业银行按照所经营业务形态，按照产品、区域、市场或用户来划分部门，设立事业部的组织结构形式；事业部在商业银行总行的领导下，独立核算，拥有事业部职责范围内的全部自主决策经营权。商业银行事业部根据具体金融业务创新构建一套标准化、流水线化、自动化和量化管理的运营体系，可以包含商业银行的金融产品销售、合同审批、抵押手续办理、客户管理、清偿结算等全部业务流程，实现各项业务的精细管理、快速运作、差异化定价和交叉销售。
中国商业银行中，中国民生银行于2007年率先进行了组织结构创新，开创了事业部改革。在事业部改革中，中国民生银行重新进行客户定位和市场细分，成立了贸易金融部、中小企业金融部、金融市场部、投行部、存款事业部等综合性事业部，构建了机构金融事业部、能源金融事业部、地产金融事业部、冶金金融事业部、电子电信金融事业部、石材金融事业部和健康产业金融事业部七大行业金融事业部。中国民生银行通过事业部这一扁平化的组织结构创新，有效地解决了传统商业银行内部高成本、长流程、低效率运营的弊端，组织效率得到大幅提升，推动了产业链金融和小微金融的快速扩张，实现了自身经营业绩的可持续增长，成为中国商业银行组织结构创新的先行者。
（四）规模效率
商业银行规模效率衡量的是商业银行在既有规模下单位投入产出与在潜在最优经营规模下单位投入产出之间的比率。根据规模经济理论，在给定技术水平的情形下，商业银行随着资产规模、业务规模、员工数量和分支机构的增加会出现单位投入收益先上升后下降的现象，即产出收益与投入规模呈现倒U形的曲线关系。在投入规模较低阶段，商业银行存在规模经济，应该持续增加投入规模；当投入规模超过倒U形曲线的顶点时，单位投入产出下降，因此商业银行存在一个最佳运营规模。
从成本-收益的角度来看，在要素边际报酬为正的情形下，当投入要素的成本降低时，相同的总成本支出将同时增加商业银行的要素投入和产出。这意味着要素成本的下降将缓解处于倒U形规模经济曲线上升区域中商业银行的总成本约束，从而提升商业银行的规模效率。根据本章第二节的分析，金融创新从金融产品创新、筹资方式创新和金融流程创新等方面大幅降低了商业银行金融资源获取的成本。这意味在预算约束或者筹资金额总量既定的情形下，金融创新通过降低要素成本途径，使得商业银行的投入规模水平得到提升，从而改善了商业银行在快速增长时期的规模效率。谭中明（2002）对比了中国和西方发达国家的商业银行规模，指出加强金融创新是提高商业银行规模效率的有效路径之一。
从新制度经济学中的产业组织理论角度来看，银行内部交易费用，如监督、管理和协调费用等会随着银行规模增长而急剧增加；商业银行组织效率的下降是导致商业银行规模不经济现象的重要原因之一。本节的分析表明，金融创新可以通过组织创新推动商业银行采取改革组织结构的方式来提升组织效率，从而避免规模不经济问题，提高规模效率。