平滑货币政策对绩效的影响

第三章的分析表明，金融创新可以从信贷规模、息差、流动性、资产质量和资产价格波动等方面平滑货币政策对商业银行绩效的影响。与金融创新相比，在平滑货币政策对商业银行绩效的作用上，技术进步并不能提供新的金融产品或新的金融工具去规避货币政策的影响，但是技术进步通过提升商业银行自身的流动性管理能力仍然能够对商业银行绩效产生有效的平滑作用。此外，货币政策对不同市场占有率或不同资产规模的商业银行的影响具有较大的差异性，而技术进步可以帮助中小型商业银行缓解这种差异化影响对绩效的冲击性作用。

（一）提升流动性管理能力

技术进步主要通过提升商业银行的流动性管理能力来缓解数量型货币政策对商业银行绩效的冲击性影响。信息技术从优化资产负债管理、防范流动性风险和提供新的流动性改善手段这三个层面帮助商业银行提升流动性管理能力，应对紧缩性货币政策。面对货币政策的冲击，商业银行需要进一步优化资产负债联动的管理机制，加强风险敞口管理，建立全方位的资产负债匹配体系。信息技术为资产负债管理决策提供了快速高效的处理流程和管理工具，使得资产负债管理决策能够应对瞬息万变的金融市场和宏观经济环境，大大提高了商业银行资产负债管理的效率。在流动性风险管理方面，信息平台、网络监控、分布式计算和大数据加强了商业银行市场信号监测、流动性概率分析、流动性趋势预测和需求预测的能力，流动性风险防范能力的提高有助于商业银行平滑货币政策带来的流动性冲击。(https://www.daowen.com)

此外，计算机和网络技术的进步为商业银行同业拆借提供了高效率的报价和交易平台，有效改善了商业银行间的流动性。例如，兴业银行凭借自身信息技术研发优势开发银银平台，使其在为中小型商业银行提供同业服务的同时获取了超额利润；兴业银行同业资产占总资产比例接近40%，同业业务利润更是占到了全部利润的一半。截至2013年年底，中国商业银行同业资产高达21.5万亿元，从2009年年初至2013年年底的5年间，同业资产增长246%，年均复合增长率超过28%^[11]。

（二）缓解货币政策对中小型商业银行的差异化影响

由于不同的商业银行在资产规模、资产结构、经营效率、市场势力和创新能力等方面的差异性，货币政策对不同商业银行个体的影响具有较大的差异性。货币政策的这种差异性效应可能会导致商业银行体系内的马太效应，使得商业银行市场集中度增加，有利于大型商业银行通过加强自身市场势力增加利润，而不利于商业银行业通过合理有序竞争、提升经营效率来获得可持续的业绩增长。例如，大型商业银行受益于营业网点和品牌优势，更容易获取存款资源，从而使得其超额准备金率较中小型商业银行较高，上调法定存款准备金率不仅对大型商业银行影响不大，甚至有可能增加其利息收益^[12]；而对于存款准备金不足的中小型商业银行而言，只有减持证券资产和降低信贷规模来应对法定存款准备金率的上调，从而导致收入下降。尽管近年来中国人民银行进行了制度创新和工具创新，推出了差别存款准备金率制度和差别化利率政策，但是这种货币政策的差异化还不能完全弥补和覆盖商业银行之间的规模差异和个体差异，处于弱势地位的商业银行依托技术进步提升资产质量，改善经营效率，加强应对货币政策冲击的能力才是根本的解决之道。根据前两节的分析，技术进步能够帮助中小型商业银行弥补市场势力方面的劣势，使其有可能在经营效率上超越大型商业银行。中小型商业银行可以通过新技术应用、信息化、流程再造、电子化服务实现差异化经营，提升经营效率，增加金融业务附加值和中间业务收入。积极利用技术进步，加大技术投入，通过构建电子银行渠道来弥补传统资产负债业务上的不足，可以在市场势力和经营效率上弱化货币政策对商业银行的差异化影响。