平滑货币政策对绩效的影响
一般而言，货币政策会对商业银行的信贷规模、息差、流动性、资产质量和资产价格波动等产生影响，从而引起商业银行绩效的变化和波动。商业银行可以通过金融创新来缓解货币政策对其经营业务的冲击，平滑经营业绩的波动。
（一）数量型货币政策工具的影响
1.信贷规模
信贷业务是商业银行主要的利润来源，紧缩性数量型货币政策工具，尤其是信用配额、直接干预、流动性比率等信用控制工具对商业信贷规模影响巨大，将直接冲击商业银行业绩。由于货币政策具有刚性执行力度且对商业银行信贷规模的影响具有直接性，因此商业银行并没有直接的规避手段。然而，商业银行可借助表外业务的金融创新，开展与传统信贷业务类似但将资本移出资产负债表之外的创新业务，间接规避准备金计提、资本监管和信贷控制，从而获取与信贷业务相似的利润回报率。例如，中国商业银行通过银信合作和信托理财产品创新来应对货币政策对其信贷规模的限制。商业银行通过信托理财产品间接为企业提供融资：当企业需要贷款时，将贷款项目由信托公司打包处理成理财产品，然后由商业银行将理财产品出售给投资者。而理财产品的购买者往往是商业银行的储蓄用户，银信合作只是在分业经营管理机制下，将传统信贷业务中商业银行金融中介职能分解为信托公司开发信托产品和商业银行利用用户资源代售两个合作环节。
2.流动性
紧缩性数量型货币政策工具，尤其是提高存款准备金率，对商业银行的流动性影响巨大。近年来，中国人民银行在传统公开市场操作之外，创设了短期流动性调节工具（SLO）、常设借贷便利（SLF）等新型流动性管理工具，加强了流动性调控的效率和力度，这对商业银行的流行性管理提出了更高的要求。(https://www.daowen.com)
金融创新从主动负债工具创新和资产管理工具创新两个方面为商业银行应对紧缩性数量型货币政策提供了解决方案。在金融脱媒背景下，商业银行存款分流是不可避免的发展趋势，商业银行增加流动性无法完全依赖被动的存款负债业务，主动负债工具创新和融资工具创新，如大额可转让定期存单（NCD）、次级债和优先股等，将提高商业银行的流动性管理能力和负债能力。此外，资产工具创新，如资产证券化工具、同业资产买入返售创新等，将有效地加强商业银行信贷资产存量的流动性，并增加银行资产期限管理的灵活性。
（二）价格型货币政策工具的影响
1.息差
在完全利率市场化、通货膨胀预期水平较为稳定和商业银行竞争较为激烈的情形下，紧缩性价格型货币政策，如提升基准利率，会抑制信贷需求；商业银行为了应对竞争会将降低信贷利率价格作为一种策略，主动承担一部分利息收入损失。然而，当预期通货膨胀率会进一步增高，名义基准利率的增加并不会提高实际利率，或者商业银行具有较强的卖方市场势力，信贷业务供不应求时，价格型货币政策不一定会对商业银行的息差产生有效的影响。对于中国商业银行而言，贷款利率已经基本实现市场化，但由于存款利率的管制依旧存在，价格型货币政策会对商业银行息差和利息收入产生较大的影响。但是近年来，由于受金融脱媒和来自商业银行业之外的竞争的影响，商业银行通过理财产品创新、金融产品交叉销售、控股基金公司开展货币基金多元化经营等金融创新已经在相当程度上规避了存款利率管制的限制，并借此获取了较为丰厚的收益。因此，这类金融创新已经大幅降低了价格型货币政策对商业银行总体业绩的影响。
2.资产价格波动
价格型货币政策工具是通过资产价格变化来影响微观主体财务成本和收入预期的货币政策工具，而货币政策实施的时点和力度往往不能被完全预期，因此，价格型货币政策工具必然会对商业银行的资产价格产生强烈影响，尤其是商业银行所持有的与利率和汇率相关的证券资产和外汇资产会在价格型货币政策工具执行时发生较为剧烈的价格波动。远期、互换、金融期权、金融期货、结构化金融衍生工具等金融创新为商业银行对冲资产价格波动、平滑价格型货币政策工具的影响发挥显著的作用。