二叉树模型下欧式期权的无套利定价理论

本小节我们将主要利用无套利定价方法为欧式股票期权定价。我们将分别讨论Delta对冲方法、风险中性定价方法、状态价格定价方法、复制方法四种定价方法。为了讨论简便，我们假定市场中的股票价格变化是一个二叉树模型，图3-3给出了股票价格变化的结果。其中，S表示初始时期资产价格，p和1-p分别表示资产价格上涨或下跌的概率，uS，dS分别表示资产上涨或下跌后的价格。u，d分别代表股票价格上涨与下跌的比率。

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图3-3　股价变化的二叉树图