期权的批量定价

什么是期权的批量定价？

从操作层面上讲，期权的批量定价，指的是，通过维护一个波动率曲面，来对市场上相同标的的所有期权进行统一的定价。具体方法是在波动率曲面上查找不同行权价格和到期期限所对应的波动率，并且使用Black-Scholes-Merton或其他等价模型计算期权价格。

为什么我们需要对期权进行批量定价？或者说，为什么我们对相同标的的期权，至少是相同标的相同到期期限的期权要进行批量定价，而非对每一个期权进行单独定价？(https://www.daowen.com)

主要的原因在于：对于相同标的的不同期权，其价格不是彼此独立的。存在非常明确的无套利条件，无论是做市商还是自营交易者而言，都至少希望自己对于期权的理论定价尽可能公允，至少是无套利的，以使得自身的利润尽可能地最大化，至少降低被他人套利的风险。

期权作为衍生品，其在任意时刻的市场价格均依赖于标的资产价格，而非独立存在的。行权的可能性使得期权在理论上不能被任意定价，尽管在现实中，发生过不止一次期权的市场价格非常荒谬的情况，这种情景，随着投资者教育的深入，会变得越来越少。

另外一个可能的原因是，在Sticky Delta的锚定假设下，单个期权的价格序列，并不是一个满足一致性的时间序列，因为随着标的资产价格的变动，这个期权的价内外程度是不一样的，因此不能简单地用时间序列的方法去处理。只有维护一个完整的波动率曲面，才能够在任意时刻对所有的合约进行定价和分析。