五、Rho

Rho是期权价值对于利率求导而得，其公式如下：

其中，C为看涨期权，P为看跌期权。

事实上，与波动率一样，市场上的无风险利率也是不断变化的，尽管变化幅度非常小。这一点可以通过观察美国国债的收益率曲线来得到。在次贷危机的时候，美国国债一度出现过负收益率，而在非危机时段，国债的收益率（无风险利率）显然是正的。(https://www.daowen.com)

因此，一般而言，在主要的5个风险指标中，Rho是相对最不重要的。主要的原因有两个，一是无风险利率本身变化幅度很小，另一个是无风险利率的变化，对于期权价格的影响也比较低。在实务中，除非交易利率或者汇率这类低波动资产，否则我们很少考虑Rho对于组合的影响。

同时，同样值得注意的一点是，由于偏导数具有线性特征，即：

因此，所有的希腊值（Greeks）均具有线性特征，可以线性加总，即对于任何一个组合而言，其Greeks等于组合内所有资产的Greeks加总。