《债务视角下的经济危机》

作者龚刚、徐文舸、杨光，发表于《经济研究》2016年第六期。(https://www.daowen.com)

文章提出，按照债务率高低可将经济运行分为两种状态：债务正常状态和债务非正常状态。在债务正常状态下，负债对经济没有反馈作用，不过经济运行对债务具有反馈作用。在一定条件下债务随经济增长而不断累积，从而使经济体从债务正常状态转向非正常状态，高负债开始对经济运行产生负反馈作用，进而导致经济危机。