一、概述
（一）众筹的起源和发展
众筹是大众筹资的简称，英文为Crowd Funding。众筹目前主要的运营模式是通过创业者将自己项目的信息上传到众筹平台，然后由众筹网站的用户，即潜在的投资者们进行评估审核，决定是否支持。项目发起人设定投资的内容，资金、物品甚至创意都可以，投资者们在项目募集资金成功之后会获得一定的回报。在规定的时间内募集到需要的资金后，众筹项目即成功。如果在规定的天数内，募集达不到预定目标，项目将会被视为不成功，之前的投资将会返回给用户。
众筹作为一种商业模式最早起源于美国，距今已有10余年历史。近几年，该模式在欧美国家迎来了黄金上升期，发展速度不断加快，在欧美以外的国家和地区也迅速传播开来。
在国外的众多众筹平台当中，2009年4月成立的Kickstarter最具代表性。截至2012年，该平台共发布项目数27086个，其中，成功项目为11836个，项目共融资99344382美元，参与投资支持项目的人数已经超过300万，2012年全年营业收入超过500万美元。这些数据证明，对于一个处于创业初期的企业来讲，众筹是一个值得肯定和推广的资金筹集模式。
我国众筹大约起步于2011年，但发展迅速。融360大数据研究院和中关村众筹联盟联合发布的《2016中国互联网众筹行业发展趋势报告》显示，2011年第一家众筹平台“点名时间”诞生，2012年新增6家，2013年新增27家，这几年众筹平台增长较为缓慢。但到了2014年，随着互联网金融概念的爆发，众筹平台数量显著增长，新增运营平台142家，2015年则新增125家众筹平台。截至2015年12月底，全国共有354家众筹平台，目前正常运营的众筹平台达303家。
根据艾瑞咨询统计，2014年中国权益众筹市场融资总规模达到4.4亿元，同比增长123.5%。2014年全行业项目数量达到4494个，项目支持用户规模达到790825人。预计2018年权益众筹市场融资规模将突破150亿元。[1]如图3-6所示：
图3-6
（二）众筹的参与方
众筹的参与方主要有项目发起人（筹资人）、公众（投资人）和中介机构（众筹平台）这三个组成部分。
1.众筹平台
众筹平台是众筹的中枢机构，在众筹业务中担任多个角色，既是项目发起人的监督者和辅导者，同时也是投资人的利益维护者。
众筹平台需要在项目上线之前进行细致的实名审核，并且确保项目内容完整、可执行和有价值，确定没有违反相关法律法规。众筹平台是基于互联网提供服务的，网络是一个虚拟的空间，因此必须核实项目发起人的创意和融资需求信息的真实性。众筹平台作为中介机构必须承担这样的义务。
项目筹资成功后，众筹平台还需要要监督、辅导项目发起人顺利开展项目。如果众筹项目无法执行时，众筹平台有责任督促项目发起人退款给投资人。(https://www.daowen.com)
2.项目发起人
项目发起人通常是需要解决资金问题的创业者，但也有个别企业为了加强用户的交流和体验，在实现筹资目标的同时，强化众筹模式的市场调研、产品预售和宣传推广等延伸功能，以项目发起人的身份号召公众（潜在用户）介入产品的研发、试制和推广，以期获得更好的市场响应。
通过众筹进行融资的项目是具有明确目标的、可以完成的且具有具体完成时间，例如生产某种电子产品或者开立餐馆。项目发起人拥有对项目的自主权，要与中介机构（众筹平台）签订合约，明确双方的权利和义务。
3.投资人
投资人是众筹平台的注册用户，他们利用在线支付方式对自己感兴趣的项目进行小额投资。绝大部分投资人并不具备专业知识，也无法对项目的风险大小进行准确预估。因此，众筹平台需要为其提供一定的辅导和指引。
投资人所投资的项目成功实现后，对于投资人的回报可以不是资金回报，而可能是一个产品，例如一个空气净化器。对于这种消费类众筹，投资人投资的过程就是消费资金前移的过程。通过众筹不仅可以生产出原本依靠传统投融资模式无法推出的新产品，同时也满足了投资人作为用户的小众化、细致化和个性化消费需求。
（三）众筹的优势
相对于传统的融资模式，众筹可融入更多互联网元素，能够得到更多大众的关注和支持。同时众筹还具有梦想的元素，所以资金回报不再成为投资者衡量项目的唯一标准，这给更多的创业者提供了更多实现梦想的机会。
和传统融资模式相比，众筹具有以下优势：
1.融资门槛低
众筹是一种大众化的融资方式，项目发起人通过众筹平台把大众的微小资金汇集，以获得从事某项创业活动的资金，突破了传统融资模式的束缚。由于互联网的开放性特征，投资人不受地区、职业和年龄等限制，只要具有一定的资金能力、管理经验和专业技能即可。
众筹为“草根”创新者（即项目发起人）提供了获取资金、市场和人脉等重要资源的平台，而不同的投资人因为有着不同的专业背景以及不同的价值观，他们可以直接对项目提出自己的观点和意见，项目发起人会对此认真评估并进一步完善方案。
2.融资成本低
众筹通过网络进行融资，简化了融资程序，降低了投资机构、交易的门槛，减少了发行公司的交易成本和融资成本。除了付给众筹平台一笔费用外，整个募款过程几乎不会再有额外支出。
众筹不同于银行贷款等传统融资方式产生的债权债务关系。发起人通过项目成功后生产的产品或者股权回报投资者，从而减少了发起人的财务压力。
3.良好营销和潜在支持
众筹本身就是营销方式的一种，能够从一开始就让项目吸引大量的眼球。这种依托众筹平台的筹资方式在实现了“众人集资、集思广益、风险共担”的众筹理念的同时，也积累了经验和人脉。最早对项目提供支持的人都是潜在的铁杆粉丝。这些人甚至有望在日后成为项目的成员。只有当别人在乎你所做的事情时，他们才会心甘情愿掏腰包。所以，需要把每笔捐赠都当做搭建人脉网络的机会。
通过众筹，一个项目会让发起人有机会同大量支持者打交道。那些支持者会因发起项目而与发起人产生共鸣，建立强大的人际网络。
（四）众筹的缺点
从上述优势来看，众筹融资模式非常完美，但并非没有缺点。
1.项目或难完成
投资者给予项目提出者充分的信任，提供资金以期获得未来的回报。在大部分情况下，这种模式能发挥作用。但对于某些项目，例如规模较大、要求较高的项目，项目发展可能会出现失误，并出现长期拖延。例如，如果通过众筹拍摄的电影可能会因不能通过广电总局的审批而无法播放。由于很多项目的难度可能会高于预期，众筹模式有可能会存在一些陷阱，使发起人和投资人都遭遇不愿看到的处境。
2.创业者压力大
在众筹网站上，发起人和投资人的关系仍在形成中。如果一旦回报无法如期实现时，投资人可能会感到不满。
2012年4月，Pebble的创始团队在Kickstarter上通过一个酷炫的视频和多张精美设计图展示了Pebble智能腕表。与普通手表相比，Pebble的最大特点是能够与iPhone和Android手机配对，显示电话、短信等信息。几天内，该创业团队就收到了8.5万多份订单和超过1000万美元的支持资金，比最初的预期多了10倍。项目发起人埃里克·米基科夫斯基（Eric Migicovsky）表示：“这肯定会带来巨大压力。有6.5万人预订了一款尚未开发出的腕表。”