二、融资风险管理

相比银行贷款与内部融资，通过私募股权融资有其独有的优势。但是，我国金融法制体系不够完善，尤其是私募股权融资在中国发展时间较短，相关法律政策更为缺乏。在实际融资中，由于缺少相关的法律约束，有许多模棱两可尚未定论的方面，无论是对于投资者还是融资者而言，都存在相当的风险。中小企业由于自身规模较小，对私募的了解远不如私募投资者，处于弱势状态，投资者常常可以通过签订对赌协议，约定收益目标等方式来将其风险转移到融资企业。

因此，企业在私募股权融资中，需要采取有效手段预测降低风险。结合自身具体情况，可以采取以下措施：

（一）合理预测融资风险

企业在私募股权融资中，不能仅以企业融资带来的预计的收益大小为唯一导向，同时也要关注在私募股权当中所面临的风险。中小企业由于注册资本金少，发展历史较短，规模有限，抵御风险的能力弱。在融资中，企业既要考虑在既定融资情况下的收益，也要全面分析预测未来可能承担的风险，并估算一旦风险转变为现实，企业是否有相应的能力承担最终的损失。充分衡量融资过程中企业的收益与风险，在实际融资中，对风险做到有备无患对私募股权融资至关重要。中小企业可采用失效分析、后果与严重度分析等技术手段，合理预测风险实现的损失。

（二）合理确定融资规模

企业在筹集资金时，关键是要确定企业的融资规模。筹资不足，会影响企业的正常生产经营，再一次的筹资会增加大量的工作量，浪费过多的人力物力。筹资过多，提高企业的融资成本，造成资金闲置浪费，提升财务风险。因此，在确定企业的融资规模时，应结合企业的实际发展情况，遵守成本效益原则，合理确定融资规模。把握最佳融资机会，中小企业在决定是否采用私募股权融资之前，要衡量企业的外部经济环境与企业内部的发展情况，考核是否是企业融资的最佳时期。从外部经济环境而言，政策局势变化多端，直接影响融资的成本与难易程度。从企业内部发展而言，融资过早，资金不但无法用在刀刃上，还耗费大量的融资成本。融资时期过晚，企业错失发展的良机，投资者同等的融资资金带来的收益降低。所以，企业应权衡外部经济环境与内部发展情况，把握最佳融资机会，尽可能用较低的融资成本获得最大的收益。

（三）寻求最优资本结构

为了减少融资风险，提高企业价值，企业通常会同时使用多种融资方式，制定一个合理的融资组合。私募股权融资的企业，绝大部分存在举债融资。因此，企业在决策过程中，务必要考虑到融资风险与企业价值，将融资风险控制到企业可以接受的水平之上，追求企业价值最大化，寻求最优资本结构。

（四）合理保持企业控制权

企业进行私募股权融资后，毫无疑问会造成企业持股比例变动，甚至是控制权发生变化。企业要明确融资的目的。若只为赢得企业发展中所需运营资金，要保持对企业的控制权，否则，丧失控制权不仅会影响原股东的利益，甚至可能会影响企业未来的稳健发展。因此，中小企业在融资过程中对待企业控制权的问题一定要作周全的考虑，对企业控制权的把控，一定要符合企业的发展目标，符合股东的长远利益。

（五）其他

私募股权这种融资手段专业性强，涉及财务、税务与法律等相关专业知识，在中国还未普遍推广。企业管理者，尤其是中小企业的管理者，未必全面理解私募股权融资的技术流程，所以，应聘请第三方的融资顾问，用专业的技能为企业管理者出谋划策，以达到降低企业融资风险的作用。