由债券来保证的存款货币

首先，将成立一个稳定委员会（Stabilization Commission）。一旦有萧条发生，该委员会将代表政府向银行类机构（基于自愿的前提）销售大量的财政短期债券——这些债券的分配与每家银行现有的存款水平成正比。相应地，银行就需要把一部分定期存款（如一年期的）交由政府作为购买债券的款项。从政府流向银行的利息与从银行流向政府的利息将会是相等的，以便相互抵消。

这样，银行便在不产生额外速动负债的前提下拥有了一项速动资产。它们可以将这笔债券卖出，也可以将其抵押给储备银行，从而获得更多的放贷保证金，而据此银行可以将更多的存款货币发放给公众——1美元的抵押债券可带来10美元的货币（平均来说）。即使银行选择不将债券出售或抵押，即把债券留在手头，充当一个紧急情况下的灭火器，这也可以增加银行的头寸，从而提高其放贷的自由度。萧条过后，同样的方法可以继续使用，也可以逆向操作；也就是说，可以根据当前的趋势是朝向通货膨胀的还是通货紧缩的，运用这种方法来限制或鼓励贷款。

这种机制起效非常快。政府几乎可以在一夜之间就提供100亿美元的债券。在扩大存款货币的过程中唯一可能出现时间上的耽搁的地方就是银行需要时间与其客户就额外的贷款进行磋商。

这种方法在实践中已经于一个较小的范围内悄悄地开展起来，并且取得了不错的效果。