银行贷款和贴现

所有银行的投资总额从1914年6月的55.41亿美元提高到1928年6月的178.01亿美元的峰值水平，差不多翻了3.25倍。1929年，这一数额下降到166.34亿美元，这基本上相当于1914年水平的3倍。1929年12月之后，投资缓慢增长，于1931年6月又达到了一个新的峰值——196.37亿美元；自此以后，开始慢慢下降，直到1931年12月的184.81亿美元，这比1929年10月的水平还高出了18个百分点。

联邦储备会员银行所发放的贷款总额于1929年10月达到了261.65亿美元的最高额，比1914年12月（64.19亿美元）增长了3倍，比1922年12月（179.30亿美元）差不多增长了50%。增长率同所有银行总体的增长率几乎相当。1931年12月底的贷款总额比1929年的峰值下降了26%，为192.61亿美元，这是自1924年6月以来的最低值。

所有银行贷款总额下降的百分比同联邦储备会员银行贷款总额下降的百分比几乎是相等的。

这里我们要顺便指出的一点是，所有银行的银行存款（定期加活期）总额——与银行贷款和投资直接相关——于1928年12月达到了最大值，为567.66亿美元，比1914年增长了3倍，比1922年增长了50%。联邦储备系统以外的活期存款的数字无法获得。而联邦储备会员银行的活期存款净值于1929年11月达到了峰值的199.79亿美元，比1914年12月增长了3倍多，比1922年12月增长了将近24%。[7]从1929年开始，这一数额显现出稳步下降的态势。1931年11月的数字是163.58亿美元，相比峰值水平下降了18%。1932年2月，联邦储备会员银行的活期存款净值跌至147.89亿美元，相比峰值水平下降了26%，为1922年3月以来的最低值。贷款数额增减的百分比与活期存款增减的百分比几乎是相等的。

储备银行贷款数额从1929年12月开始下降，直到1931年的2月至7月间，这一期间的平均贷款数额比1929年10月时的数额少了5.25亿美元。贷款的大幅下降几乎抵消了这一时期黄金进口量5.77亿美元的增长。1931年7月后，储备银行贷款开始增长，从当年7月到12月，增长了9.96亿美元，但这一时期会员银行的准备金余额下降了3.38亿美元。准备金余额的下降几乎完全是由于下面两个因素造成的：一是大量黄金因出口而外流；二是由于对美元的稳定性和我们整个银行系统（既包括国内也包括国外）的偿付能力丧失信心，加之大量银行破产所引发的“流通中”的货币数量的增加（见表9、表10和第八章的图4）。

表9　美国所有银行的贷款、投资以及存款总额（百万美元）

（续表）

资料来源：Annual Report Federal Reserve Board，1930，pp.89-90，tables42-43 and Federal Reserve Bulletin，April，1932，p.297.

表10　所有联邦储备会员银行的贷款和存款额（百万美元）

（续表）

*　包括再贴现和透支，不包括其他银行的承兑以及经过背书的汇票转让。
**　遵循准备金要求的存款。
***　包括邮政储蓄存款，但有一点除外，即1917年6月20日之前的州银行（State bank）会员的存款是被计算在活期存款之内的。
资源来源：Seventeenth Annual Report of the Federal Reserve Board，for the year 1930，pp.94-5；Federal Reserve Bulletin，May，1932，p.296.