三、案例结论

光大“乌龙指”事件源于其策略部交易系统的设计缺陷，却经过光大证券的一系列操作引发连锁反应最终导致了一场股市的大动荡，严重损害了投资者利益，也造成光大证券直接和间接损失超80亿元，同时还严重破坏了股票市场的稳定。光大证券也因为在事件发生后信息披露不及时和为止损进行的反向交易而深陷内幕交易的泥潭，相关人员也受到了严厉的处罚。光大“乌龙指”事件暴露出了许多问题，它显示出光大证券自身在交易系统运行机制、风险控制系统、信息披露制度以及高管层公司治理等方面存在缺陷，也表明证券市场制度建设存在短板，包括股票市场缺乏预警机制、T+1交易制度有失公平、投资者投资非理性等。对此，为防止此类异常事件的发生，应该从证券公司、投资者、证券市场三方面着手，减少“乌龙指”事件发生的概率，同时在“乌龙指”事件发生后尽可能减少损失，弱化其对市场波动的不良影响，将不利影响降至最低。

案例思考:

1.什么是“乌龙指”?什么是内幕交易?为什么光大“乌龙指”事件被判定为内幕交易?

2.T+1和T+0的交易制度对市场有何影响?(https://www.daowen.com)

3.光大“乌龙指”事件暴露出了哪些问题?

4.针对暴露出来的问题，应该怎样解决?

【注释】

[1]管君:《光大证券自营业务“乌龙指”案例研究》，郑州大学硕士论文，2014年；陈晓舒:《光大“乌龙指”24小时》，“界面新闻”APP，2015年7月20日。