引　言

石油素有“工业血液”的美誉，在世界各国经济发展的过程中都起着无可替代的作用。1988年，英国伦敦交易所最先推出布伦特原油期货。自此，石油的影响范围开始由实体经济扩展到了虚拟经济领域。到目前为止，世界上产生了包括期权、期货以及指数等在内的各类石油金融衍生产品。这些石油金融衍生产品市场价格变化所反映的石油供求变化，既能够帮助参与各方及时调整自身行为，规避交易风险，又能够通过交易双方对石油价格变化的预期对石油进行合理定价。因此，石油金融衍生产品对于各国石油储备体系的建设与发展具有重要意义。但是我们必须认识到影响石油金融衍生产品价格的因素中，除了传统的石油供求状况、石油输出国际组织(OPEC)和国际能源署(IEA)的政策干预、汇率利率的变动外，国际金融资本的影响力也在不断提升。在这样的背景下，我国国有企业在从事石油金融衍生产品交易时，不仅需要加强风险管理意识，还要警惕海外资本的侵袭。(https://www.daowen.com)

1988年后我国开始陆续批准一些有实力的国有企业在国际市场上从事石油衍生品的套期保值交易。航空燃料供货商中国航油(新加坡)股份有限公司[China Aviation Oil(Singapore)Corporation Ltd，以下简称中航油]于2003年4月获得批准，成为第二批能够从事境外期货套期保值交易的国有企业之一。但是，在之后的生产经营过程中中航油违反规定，擅自开始从事石油期权投机交易。2003年，中航油公司在相关交易中获利，其总裁陈久霖并未及时制止相关行为，给予正确引导，反而是铤而走险，继续从事风险交易，最终造成了巨大的经济损失，酿成大祸。反思中航油巨亏背后的原因对企业参与金融衍生品交易具有重要的意义。