引　言

创业艰难，每一个创始人都会竭尽所能来发展壮大自己辛苦创立的公司，其中也包括借助外力——融资。但是，创始人不得不承认的是，当公司通过外部获取资金时，就意味着公司控制权的转让。当创始人的股权被稀释到一定程度时，如果没有其他协议的特别规定，创始人对公司的控制权就会受到威胁。资本市场已演绎过无数个创始人失去公司控制权甚至被“扫地出门”的故事。如何保证创始人对公司的控制权一直是资本市场关注的话题。

资本市场中，创业者创造价值，投资者发现价值。创业者是根本，投资者是枝叶，二者共同促进公司成长。但在创业者“门口”出现“野蛮人” 的情况下，就有可能动摇这种共同成长的局面，对公司的发展造成负面的影响。近年来，我国资本市场上因“野蛮人”出现而产生的控制权争夺战频频上演，尤其引人注目的是保险资金大举入市所带来的控制权之争。(https://www.daowen.com)

保险公司作为金融行业的新贵，财大气粗，但是受制于现有监管制度的规定，不能直接投资项目制的房地产开发业，只能投资具有长期、安全、稳定收益回报的商业地产。因此，此前安邦保险在纽约、伦敦像买菜般收购当地的地标建筑。在国内，保险公司近年来也频繁举牌上市地产公司，由此衍生出了一系列的收购与反收购之争。

本案例通过对万科、宝能股权之争过程的分析，帮助学生认识创始人持股对公司控制权以及公司发展的重要性，了解被收购方可以利用的反收购策略，理解每种反收购策略的应用效果。