2.2.3　法律和社会政治风险

法律和社会政治风险是宏观层面的风险，一旦发生会对项目产生严重影响。法律对于PPP项目至关重要，因为它提供了一个监管和制度框架，并考虑了各方的利益、义务和权利[74]。外国投资者在法律框架不完善的国家实施PPP项目有相当大的风险，不完善的法律框架可能导致腐败的政商环境和不合理的行政行为。法律的变更也会给PPP项目带来不可预知的风险。例如，在20世纪90年代，许多外国投资者参与了中国的BOT项目并获得地方政府承诺的固定回报率，从而减少运营风险并保证了PPP投资者的经济利益[75]。然而，由于中国政府政策的变化，要求取消固定回报率，许多外国投资者在2002年退出了中国PPP市场。

由于PPP项目大多涉及关乎民生的基础设施项目，对投资者较为敏感，可能存在政府对设备和配套设备的技术要求、对社会资本和建设运营的限制等风险。此外，政府对项目的支持非常重要。政府在PPP项目中既扮演监管者的角色，又扮演参与者的角色，特别是对于社会资本来说，政府的地位相对强势，一旦某项目缺乏政府的支持和认可，将面临重大的失败风险。