我国债券一级市场参与者
在我国债券一级市场上，发行人得到监管批准或备案之后才能在市场发行债券；拥有承销资格的承销商帮助发行人完成债券发行，参与债券发行认购，在发行期内将承销债券向其他结算成员进行分销；直接投资人参与债券投标和申购，完成对债券的投资。具体见图3-1。
图3-1 我国债券发行市场主要参与者
1.发行人
发债主体是指发行债券将承担债券到期兑付责任的公司或团体。经监管部门审批或备案的具备发行资格的筹资人可以在银行间债券市场、交易所债券市场、商业银行柜台市场发行债券。
目前，我国最大的两个发债主体是政府和银行。我国主权国债的发行管理机构是财政部，地方政府债的发债主体是地方政府，金融债的发债主体是各个金融机构。此外，各发债企业可以根据自身的需求选择合适的市场和债券类型对自己所发行的信用债履行到期本息兑付的责任。
同时，在中国公开发行企业债券，应当符合下列条件：
（1）股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；
（2）累计债券余额不超过公司净资产的40%；
（3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；
（4）筹集的资金投向符合国家产业政策；
（5）债券的利率不超过国务院限定的利率水平；(https://www.daowen.com)
（6）国务院规定的其他条件。
公开发行企业债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
同时，申请公开发行企业债券，应当向国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构报送下列文件：（1）公司营业执照；（2）公司章程；（3）公司债券募集办法；（4）资产评估报告和验资报告；（5）国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构规定的其他文件。依照规定聘请保荐人的，还应当报送保荐人出具的发行保荐书。
2.承销商
承销商主要帮助发行人完成债券发行、认购以及向其他结算成员进行分销。目前具备全国性主承销商资格的主要是大型商业银行、股份制银行、大型券商及部分城市商业银行。
每年年初，财政部会根据上一年度的承销量将承销商分为A类和B类承销商。A类承销商可在全国范围内开展非金融企业债务融资工具主承销业务；B类承销商只可在注册地所在的省、自治区、直辖市范围内开展非金融企业债务融资工具主承销业务。其余没有进入承销团队的券商银行，只可作为分销商参与一级市场的销售。
3.直接投资人
直接投资人是指经债券监管部门批准可以参与债券投标和申购，但不能进行分销的机构。目前，地方政府债券及企业债券的簿记建档发行引入了直接投资人。
另外，由注册会计师事务所、律师事务所、信用评级机构等辅助发行人和承销商完成债券材料制作、申报以及债券发行工作，如图3-2所示。
图3-2 我国一级市场参与机构