境外主要股价指数

五、境外主要股价指数

1.道·琼斯指数

道·琼斯股票价格平均指数,是世界上最有影响力、使用最广泛的股价指数。它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象,由四种股价平均指数构成,分别是:①以30家著名的工业公司股票为编制对象的道·琼斯工业30股价平均指数;②以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道·琼斯运输业股价平均指数;③以6家著名的公用事业公司股票为编制对象的道·琼斯公用事业股价平均指数;④以上述三种股价平均指数所涉及的56家公司的股票为编制对象的道·琼斯股价综合平均指数。在四种道·琼斯股价指数中,以道·琼斯工业股价平均指数最为著名,它被大众传媒广泛地报道,并作为道·琼斯指数的代表加以引用。道·琼斯指数由美国报业集团——道·琼斯公司负责编制并发布,登载在其属下的《华尔街日报》上。历史上第一次公布道·琼斯指数是在1884年7月3日,当时的指数样本包括11种股票,由道·琼斯公司的创始人之一、《华尔街日报》首任编辑查尔斯·亨利·道编制。1928年10月1日起,其样本股增加到30种并保持至今,但作为样本股的公司已经历过多次调整。道·琼斯指数是算术平均股价指数。

2.标准·普尔500指数

标准·普尔500指数是由标准·普尔公司1957年开始编制的。最初的成分股由425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票组成。从1976年7月1日开始,其成分股改由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。它以1941年至1942年为基期,基期指数定为10,采用加权平均法进行计算,以股票上市量为权数,按基期进行加权计算。与道·琼斯工业平均股票指数相比,标准·普尔500指数具有采样面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点,因此风险更为分散,能够反映更广泛的市场变化,也被视为一种理想的股票指数期货合约标的。

3.纳斯达克指数

纳斯达克指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数,基本指数为100。纳斯达克的上市公司涵盖所有新技术行业,包括软件和计算机、电信、生物技术、零售和批发贸易等,主要由美国的数百家发展最快的先进技术、电信和生物公司组成,包括微软、英特尔、美国在线、雅虎这些家喻户晓的高科技公司,因而成为美国“新经济”的代名词。

纳斯达克综合指数是代表各工业门类的市场价值变化的晴雨表。因此,纳斯达克综合指数相比标准·普尔500指数、道·琼斯工业平均30指数更具有综合性。目前,纳斯达克综合指数包括5000多家公司,超过其他任何单一的证券市场。因为它有如此广泛的基础,所以它是最有影响力的证券市场指数之一。

4.日经指数

日经指数,原称为“日本经济新闻社道·琼斯股票平均价格指数”,是由日本经济新闻社编制并公布的反映日本东京证券交易所股票价格变动的股票价格平均指数。该指数的前身为1950年9月开始编制的“东证修正平均股价”。1975年5月1日,日本经济新闻社向美国道·琼斯公司买进商标,采用修正的美国道·琼斯公司股票价格平均数的计算方法计算,并将其所编制的股票价格指数定为“日本经济新闻社道·琼斯股票平均价格指数”。1985年5月1日合同满十年时,经两家协商,名称被改为“日经平均股价指数”(简称“日经指数”)。按其计算对象的采样数目不同,日经指数分为两种:一是日经225种平均股价指数,它是从1950年9月开始编制的;二是日经500种平均股价指数,它是从1982年1月开始编制的。前一个指数因延续时间较长,具有很好的可比性,而成为考察日本股票市场股价长期演变及最新变动最常用、最可靠的指标,传媒日常引用的日经指数就是指这个指数。

日经道·琼斯平均股价指数的采样股票分别来自制造业、建筑业、运输业、电力和煤气业、仓储业、水产业、矿业、不动产业、金融业及服务业等行业,覆盖面极广。各行业又选择最有代表性的公司发行的股票作为样本股票。同时,不仅样本股票的代表公司和组成成分随着情况的变化而变化,而且样本股票的总量也在不断增加,目前已从225种增至500种。因此,该指数被看作日本最有影响力和最具代表性的股价指数,通过它可以了解日本的股市行情变化和经济变动状况。

5.金融时报指数

金融时报指数是由英国伦敦证券交易所编制,并在《金融时报》上发表的股价指数。根据样本股票的种数,金融时报指数分别有30种股票指数、100种股票指数及500种股票指数三种指数。在现货投资中运用较多的是以30种代表性工商业股票为基础计算的指数。它以1935年作为基期,基期指数为100。而在股价指数期货交易中,被作为期货合约标的物的是以市场上交易较频繁的100种股票为基础,用几何平均法计算的指数。这种指数被称为“金融时报—证券交易所100种股票价格指数(Financial Times-Stock Exchange 100 Index,简称FTSE 100)”,其以1984年1月3日为基期,基期指数为1000。

6.DAX指数

DAX指数,一般也称为法兰克福DAX指数,是由德意志交易所集团推出的一个蓝筹股指数。该指数中包含30家主要的德国公司。DAX指数是全欧洲与英国伦敦金融时报指数齐名的重要证券指数,也是世界证券市场上的重要指数之一。

DAX指数于1987年推出,1988年7月1日起开始正式交易,基准点为1000点。该指数以“整体回报法”进行计算,即在考虑公司股价的同时,考虑预期的股息回报。

DAX指数是德国最受重视的股价指数,但该指数仅由30种蓝筹股组成,被认为范围过窄而不适合作为股市整体表现的指标。DAX 30与美国标准·普尔500、法国CAC 40股指及英国伦敦金融时报100股价指数一样是以市值加权的股价平均指数,而不是简单平均的股价平均指数。

与其他指数不同的是,DAX 30指数试图反映德国股市的总收益情况,其他指数则只反映市场价格的变化。DAX 30指数考虑到股息收入,名义上将所有股息收入(按成分股的比重)再投资在股票上。因此,即便德国股票价格没有变动,DAX 30指数仍可能因股息收入而上涨。DAX 30指数的期货和期权合约在欧洲期货期权交易所(EUREX)挂牌买卖。

7.CAC 40指数(https://www.daowen.com)

法国CAC 40指数是法国股价指数,由40只法国股票构成。它是由巴黎证券交易所(PSE)以法国前40大上市公司的股价来编制的,基期为1987年底。CAC 40指数的成员股每季都要审核,以确保这40个成员公司的蓝筹股的地位,在法国股市有一定的影响力,有一定的交易量以及能反映法国股票市场的整体状况。该指数从1988年6月5日开始发布.反映法国证券市场的价格波动。

CAC 40股价指数计算方式为市值加权(market capitalization-weighted),即以公司的市值为基础加权平均,因此大公司的小幅价格波动即会显著地影响指数。与此相对的是以道·琼斯工业指数及纽约证交所科技100指数为代表的价格加权指数(price-weighted index),即以个别成分股的价格加权平均计算,因此价格高的个股价格变动对指数值有较显著的影响。

8.恒生指数

恒生指数(Hang Seng Index),由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制,是以香港股票市场上的50家上市股票为成分股样本,以其发行量为权数的加权平均股价指数,是反映香港股市价格趋势最有影响力的一种股价指数。该指数于1969年11月24日首次公开发布,基期为1964年7月31日,基期指数定为1000。恒生指数的成分股具有广泛的市场代表性,其总市值占香港联合交易所市场资本额总和的70%左右。为了进一步反映市场上各类股票的价格走势,恒生指数于1985年开始公布四个分类指数,把50种成分股分别纳入工商业、金融、地产和公共事业四个分类指数中。

恒生指数成分股的选取原则如下:

(1)按股票市值大小选择。所选股票必须居于占联交所所有上市普通股份总市值90%的排榜股票之列(市值指过去12个月的平均值)。

(2)按成交额大小选择。所选股票必须居于占联交所所有上市普通股份成交额90%的排榜股票之列(成交额指过去24个月的成交总额)。

(3)必须在联交所上市满24个月以上。

根据以上标准初选出合格股票后,再按以下准则最终选定样本股:

(1)公司市值及成交额排名。

(2)四个分类指数在恒生指数内所占的比重须大体反映市场情况。

(3)公司在香港有庞大的业务。

(4)公司的财务状况。

恒生指数的计算公式是:

现时指数=现时成分股的总市值/(上市收市时成分股的总市值×上日收市指数)

表4-4 2019年6月25日境外主要股指涨跌及估值情况

图示

注:香港恒生指数和日经225指数为当日数据,其余指数为隔夜数据。