资产支持证券的分类
资产支持债务证券是重组基础（标的）资产未来现金流和风险的过程，因此，资产支持债务证券也叫“结构化债务工具”。
资产支持债券不同于企业发行的附有认股权的债券，也不同于企业、政府发行的一般信用债券或担保债券。这首先是因为资产支持债券的偿债或利息支付的资金来源于被证券化的资产的现金流，它仅以被证券化的资产所产生的现金流为偿债或付息的依据。资产支持债券也不可能给予债券购买者相应的认股期权。资产证券化本质上是既有资产的变现过程，它不会增加资产证券化发起机构的负债和杠杆，而发行非资产支持债券，恰恰是增加负债和杠杆的过程。通过资产支持债券的一般流程，可以看出资产支持债券具有几个明显的特征。
第一，资产支持债务证券是通过特殊目的机构发行的，而不是由需要融资的企业或机构发行的。第二，在会计处理方面，对原始权益人而言，资产支持债券主要是资产销售而不是债务融资，是资产销售或未来收益权的变现过程，不会增加原始权益人的负债总额，也不会提高其杠杆率。因此，资产证券化对其发起机构有盘活存量资产的功效。对于中国这样具有高杠杆率的国家，通过资产证券化来降低杠杆及其所带来的潜在金融风险，似乎有着特别的意义，因为它不会提高杠杆率。第三，资产支持债务证券要求有基础（标的）资产为投资者服务，其本金与利息的偿付资金，是唯一源于基础资产的现金流。第四，资产支持债务证券的信用，主要源于基础（标的）资产的信用。第五，一般有以债券分档为主要形式的不同信用增级，因此，同一次资产证券化可能会产生不同风险与现金流、不同流动性的多只债券。正因为如此，资产证券化为不同风险偏好与收益需求的投资者提供了一些现实的选择。
和MBS一样，ABS的现金流模式也依赖于其抵押物的现金流模式，因此可以将ABS按现金流的特性分为规则现金流（regular cashflow）结构和无规则现金流（irregular cashflow）结构。
（一）规则现金流结构
规则现金流结构表现为标的抵押物的还本付息具有摊销时间表（amortization schedule），这类证券的抵押资产主要是抵押贷款，如汽车贷款、民政股本贷款（home equity loan）、农业机械贷款（agricultural machinery loan）。抵押池中资产为抵押贷款的ABS通常被构造为过手证券形式和多级证券（multi-class security）形式。过手证券又称为委托人信托（grantor trust），多级证券又称为所有者信托（owner trust）。
1.委托人信托
委托人信托是市场上最早的ABS形态，其现金流（包括利息、计划归还本金和提前偿付本金）按照一定的分配方式同时分配给证券持有人，平均期限取决于抵押资产的提前还款情况。提前还款情况发生得越频繁，证券的平均期限就越短。委托人信托的典型代表是汽车贷款支持证券（auto loan-backed security）。汽车贷款支持证券的发行者主要有汽车生产商下设的金融机构、商业银行和专门发放汽车贷款的金融机构等。汽车贷款支持证券的现金流包括每期规定的还款额（利息和应还本金）和提前偿还的本金。和抵押支持证券一样，提前偿还本金是汽车贷款支持证券的风险之一。顾客提前还款的原因可以归结为以下几点：
（1）全额还款能够享有某些优惠和产品折价。(https://www.daowen.com)
（2）车辆转手。车辆转手频数的高低与经济周期密切相关。经济萧条时，车主的资金需求增加，因此车辆转手率提高了。
（3）车辆毁损或丢失。
（4）市场利率下降时，提前还款可以减少未来支付的利息，同时以较低的市场利率再融资，还款成本也较低。与抵押支持证券不同，由市场利率降低导致的提前还款不是提前还款增多的主要原因，因为汽车生产厂商为了吸引顾客购车，通常会提供给顾客低于市场利率的贷款利率。
2.所有者信托
目前市场上用得最多的还是多级证券形式的ABS，即所有者信托。过手证券的一个不足就是所有过手证券的投资者都面临着提前偿付风险，而多级证券从某种程度上克服了这一不足。多级证券将每期收到的现金流按照证券等级进行重新分配。证券等级包括短期货币市场级别（money-market class）、年期级别（year class）、二年期级别（2-year class）和三年期级别（3-year class）。所有者信托按照不同的投资级别，将每期收到的现金流先支付利息给所有级别证券的持有人，之后按照期限由短到长地依次支付本金。当货币市场级别的本息全部偿还以后，开始偿还一年期级别的本金，以此类推，直到所有本金支付完毕。这样的结构设计类似于接序还本结构CMO。
（二）无规则现金流结构
无规则现金流结构没有摊销时间表，这类证券的抵押池为循环贷款（revolving loan），比如信用卡应还款、贸易应收款。之所以称这类贷款为循环贷款是因为在循环期（revolving period）内，从这些贷款中收到的本金并没有分配给证券持有人，而是由信托人管理并再投资于与收到的本金额度相当的其他循环贷款，从而将抵押池的规模维持在比较稳定的水平。典型的无规则现金流结构的ABS是信用卡应还款支持证券（credit card receivable-backed security）。
顾名思义，信用卡应还款支持证券的抵押物就是信用卡应还款的现金流。信用卡持有人通常具有一定的信用额度（credit limit）。在这个额度内，他们能够随意透支现金以满足日常生活需要。持有人有权利一次性全部或者部分偿还透支款项，然后再进行透支消费，只要他们的总透支额度不超过他们的信用额度。由于信用卡持有人可以随意选择还款时间，信用额度也可以循环使用，因此信用卡应还款支持证券并不存在实际的到期时间，本金数量也是实时变动的。信用卡应还款的利息定期支付给证券持有人，而信用卡持有人支付的本金在循环期内由托管人（trustee）保管并再投资于其他的应收款中。循环期的时间由18个月到10年不等。循环期结束以后，这些本金将不再进行再投资，而是支付给证券持有人。