三、外汇期货交易
1.外汇期货交易的概念和作用
期货合约是交易所制定的标准化合同，它是交易双方在集中的交易市场以公开竞价的方式成交后，承诺在未来某一时间按约定的条件交收一定数量的商品、货币或有价证券的标准化协议。现代期货交易始于19世纪中期的芝加哥期货交易所（CBOT），标的物主要限于一般商品。1972年5月，美国芝加哥商业交易所的国际货币市场（简称IMM）成立，并首次开始经营外汇期货业务，出现了以商品交易的媒体——货币（外汇）作为标的物的期货交易，即外汇期货交易。外汇交易有时也称为货币期货，它是指交易双方在有组织的交易市场（一般为交易所）上，以拍卖方式进行买卖，在未来某一日期按约定的价格交割一定数量的外汇期货合约。由此可见，外汇期货交易并不是实际外汇的交换，而是期货合约的买卖。
外汇期货交易的目的和作用与远期外汇交易类似，主要是套期保值，避免未来外汇资金遭受汇率不利变动的影响。事实上，正是由于20世纪70年代浮动汇率制逐渐替代了汇率制度，使汇率波动加剧，为了有效地防范汇率风险才产生了外汇期货交易。
2.外汇期货交易与远期外汇交易的区别
外汇期货目前主要被企业和金融机构用于外汇的套期保值。尽管在原理和作用上它与远期外汇类似，但是两者之间仍存在若干差别，主要体现在以下几个方面：
（1）合约内容不同
外汇期货合约是由交易所制定的标准化合约。它主要包括的内容有：①币种与合约金额。期货合约中标的货币仅限于流动性较高的货币。以美国芝加哥国际货币市场为例，它的外汇期货合约仅限于加拿大元、日元、瑞士法郎、欧元、英镑、澳大利亚元等。外汇期货合约中交易金额也是标准化的，如在芝加哥国际货币市场上，5种货币期货合约的金额分别为100加拿大元、12500000日元、125000瑞士法郎、125000欧元、62500英镑。②最小价格变动和最高限价。外汇期货交易中，每种货币期货合约都规定了最小价格变动和日价格波动的最高限价。最小价格变动是指外汇期货买卖时合约每次变动的最小数额。最高限价是指一个营业日内期货合约价格波动的最大幅度，一旦期货合约价格波动到这一限额或超过这一限额，该种货币的期货交易即自动停止。③交割日期。交割日期是指到期外币期货合约进行现货交割的日期。期货合约规定了固定的合约到期日，如DMM规定外汇期货合约的交割日期分别为3月、6月、9月、12月的第三个星期的星期三。而远期外汇合同中的内容则更加灵活。例如，交易币种根据双方情况可以多样化，合约价格、交割日期由交易双方商讨决定即可，不规定价格变动的最小幅度和最高限价。(https://www.daowen.com)
（2）交易和交割方式不同
期货交易有固定的交易场所，如芝加哥的国际货币市场和伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）只有交易所的会员才能进场执行交易，交易还要受到交易所规章制度和相关政府机构的约束。而远期外汇市场则相对松散，它没有固定的交易场所，交易双方可以通过电话、电传等通信工具进行买卖，交易双方也无须会员资格。
从交割方式上看，远期合约到期时，客户需要与银行直接进行资金清算和过户；相反，外汇期货合同最终进行实际交割的很少，绝大多数期货合同都会在到期日之前结清，即合同持有人做一笔方向相反、合同数量与到期日相同的交易，这样合同到期时便不再需要与对方进行货币的实际交割，因为两笔交易金额恰好抵消，双方只需结清差价即可平仓了结。
（3）成本不同
进行外汇期货交易的客户需要在交易所缴纳初始保证金，开立账户，并根据每天的市场价格计算保证金账户盈亏，必要时须增补保证金。没有会员资格的交易者请经纪商做代理还要支付佣金。进行远期外汇交易时，不需要支付这两项费用，但银行将根据客户的资信状况确定价格，资信状况好的客户获得的价格条件一般优于资信差的客户。
（4）违约风险不同
外汇期货交易采取保证金制度和盯市（marked to the market）制度（即日结算制度），且有清算公司介入，因此一般不存在违约风险。而远期外汇交易多数仅凭银行对客户的信用评价达成，交易双方都可能面临违约的风险。