封闭式基金的交易
（一）封闭式基金交易的要点
封闭式证券投资基金通过证券交易所完成资金募集，会计师事务所对所募集资金进行验证后，即可宣告基金成立。封闭式基金成立后，基金管理公司即可依法向有关证券交易所提出上市申请。申请材料包括：上市申请书、上市公告书、批准设立和发行基金的文件、基金契约、基金托管协议、基金募集资金的验资报告、一至两名会员的上市推荐书、基金托管人的审查批准文件、基金管理人的批准设立文件、基金管理人和基金托管人的营业执照、基金已托管的全部证明文件及其他文件等。证券交易所审查批准基金上市后，基金管理人要与交易所签订上市协议书，并于上市首日前3个工作日在至少一种证券监管部门指定的报刊上公布上市公告书。一般来说，封闭式基金在1—3月内即可上市。
基金管理公司在基金发行、上市和买卖证券前，要做好各项技术准备工作，如与交易所确认基金发行代码、交易代码、资金到账衔接、交易信息传递、向券商租用基金专用交易席位。基金托管人则要代表基金，以基金的名义开设证券账户和资金清算账户，并作为证券交易所的清算对手方对基金买卖证券进行清算交割。
在我国，投资者认购封闭式基金必须开立基金账户或者股票账户，基金账户只能用于基金的申购和交易，不能进行股票交易，而股票账户则都可以。只是基金账户开户费用低，只要5元/户，而股票账户要50元/户。投资者的基金交易由中国证券登记结算有限责任公司负责清算和交割。
封闭式证券投资基金的交易特点为：①按“价格优先，时间优先”的原则进行竞价交易；②价格变化单位为0.001元；交易佣金上限为2.5‰，可自由浮动；③基金交易免征印花税；④基金交割方式为“T+1”。
（二）封闭式基金的交易价格
封闭式基金的交易价格是指封闭式基金在证券市场挂牌交易时的价格。封闭式基金的买卖价格以基金单位的资产净值为基础，由市场供求来确定。(https://www.daowen.com)
按照买卖标的的具体形式，封闭式基金的价格有面值、净值和市价三种。这三种价格通常分别出现在三个不同的阶段。基金的发行阶段，又称第一阶段，发行价格一般为基金的面值，即平价发行。基金发行期满后至基金上市之日前为第二阶段，这时的基金价格按资产净值计算。基金上市交易后称为交易阶段，又称第三阶段，这时的基金价格由交易双方在证券交易市场上通过公开竞价的方式来确定，即按市价买卖。
基金面值、净值、市价都是封闭式基金价格的构成内容，它们之间有密切的关系：面值、净值是市价的基础，市价是面值和净值的市场表现形式。同时，它们之间也存在着重要的区别。
首先，面值和净值属价值范畴，市价属价格范畴。面值是指基金券账面价值，净值可以看作基金券的实际价值，市价是基金的现实价格。对投资者来说，当基金封闭以后，面值已无多大的意义，投资者注重的是净值。待基金上市交易后，投资者最关心的是市价及其背后的净值。
其次，面值、净值主要是由基金本身的内在表现即资产和收益等状况来决定的，而市价主要是由供求关系决定的。面值是发行之时购入基金的价格，净值是实际的价值，市价则是上市后的市场价格。例如，面值1元，市价可能是1.25元或0.93元。
封闭式基金交易过程中经常出现溢价或折价现象。当基金的市值低于净值时，称为折价。基金溢价和折价的大小可通过下列计算公式来表现：
美国的封闭式基金常常以折价出售，这和我国基金绝大多数以平价和溢价出售的情形不同。美国封闭式基金多以折价出售的原因在于：①美国的基金大多是开放式基金，封闭式基金很少，证券经纪商不太愿意经营这类基金券买卖；②美国的封闭式基金组织大多比较保守，不做推销广告，往往不能引起投资者的注意，其需求量不大；③美国封闭式基金所提供的服务项目较少，不像开放式基金那样可为投资者提供股息转投资、指令计划等服务。因此封闭式基金少有投资者问津，其基金券常以折价方式出售。