金融市场的运作流程及功能
（一）金融市场的运作流程
金融市场的运动主要表现在资金活动上。在金融市场上，资金需求者通过卖出金融工具取得资金盈余单位资金，为此他承担了一定金融债务。资金供应者通过买进金融工具把资金转给资金赤字单位。为此，他们获得了相应的金融资产。金融市场通过金融工具这种交换行为使资金供应者与资金需求者的资金得以融通，其融通过程如图10-1所示。
图10-1 金融市场的运作流程示意图
由上图可见，金融市场融通资金的具体途径有两个：直接融资和间接融资。直接融资由赤字单位（最终借款人）直接向盈余单位（最终贷款人）发行 （出卖）自身的金融要求权（JOU），其间不需经过任何金融中介机构，或虽有中介人，但明确要求权的仍是赤字单位和盈余单位，双方是对立当事人，这种资金融通的方式称为直接融资。当盈余单位和赤字单位无直接契约关系，双方各以金融中介机构为对立当事人，即金融机构发行（卖出）自身的金融要求权，换取盈余单位的资金，并利用所得的资金去取得（买进）对赤字单位的金融要求权，这种资金融通的方式称为间接融资。
（二）金融市场的功能
在现代市场经济体系的运行中，金融市场作为金融资产交易的场所，起着关键性的作用，日益成为市场机制的主导和枢纽。它的存在为经济社会的正常运行提供了极大的便利，主要有如下几种功能。
1．资金融通功能
融通资金是金融市场最基本的功能，通过这个功能来有效地筹集和调剂资金。金融市场通过各种金融商品的买卖，为投资、融资双方提供了各种可供选择的机会，以适应不同的金融投资和融资的需要。首先，金融市场起着资金“蓄水池”的作用，它引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金，以满足大规模的生产投资和政府部门的大规模公共支出的需要。其次，在国民经济中，各部门之间、各部门内部的资金收入和支出在时间上并不总是一致的。金融市场就提供了两者沟通的渠道，把储蓄者或资金盈余者的货币资金转移给筹资者或资金短缺者，使社会投资得以顺利完成。
2．资源配置功能
在金融市场上，资金是作为稀有的或短缺的资源出现的。为了实现自身经济利益的最大化，交易双方都要审时度势，通过市场竞争做出最佳选择。一般地说，资金总是流向最有发展潜力，能够为投资者带来利益的部门和企业。这样，通过金融市场的作用，有限的资源就能够得到合理的利用。
3．风险分散功能
在现代市场经济中，各种风险无处不在，唯一可使投资者减少风险带来的经济损失的方法就是风险的有效分散。金融市场的存在，可使投资者利用各种金融工具分散、化解、降低投资的风险。
4．经济调节功能
金融市场的存在及发展，为政府实施宏观经济调控创造了条件。一方面，金融市场提供了货币政策操作的场所，为货币政策的实施提供了决策信息。中央银行在实施货币政策时可以通过金融市场，运用存款准备金率、再贴现率和公开市场操作三大货币政策工具，调节货币供应量，影响经济主体的经济活动，从而达到调节整个宏观经济运行的目的。另一方面，政府通过国债的发行及运用等方式对各经济主体的行为加以引导和调节，并提供中央银行进行公开市场操作的手段，从而对宏观经济活动产生巨大的影响。
5．信息反映功能
金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统。这实际上就是金融市场反映功能的真实体现：
（1）金融市场交易能直接和间接地反映国家货币供应量的变动。金融市场所反映的宏观经济运行方面的信息，有利于政府部门及时制定和调整宏观经济政策。
（2）金融市场是反映微观经济运行状况的指示器。证券价格的涨跌在一个有效的市场中实际上是反映着其背后企业的经营管理情况及发展前景。上市证券公司定期或不定期公布其经营信息和财务报表，有助于人们了解并推断上市公司及相关企业、行业的发展前景。
（3）金融市场有着广泛而及时搜集和传播金融信息的通信网络，整个世界金融市场已联成一体，从而使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。
6．结算与支付功能
金融市场能够为交易主体提供快速、高效的支付结算服务。通过提供结算和支付的方式促进商品总交换和国际贸易发展。这一功能主要由商业银行来承担。商业银行支付系统通过与债券系统、外汇系统、银行间同业拆借系统、银行卡系统等多个清算系统的对接，为社会经济的发展提供了强大的支持。可以说没有金融市场的结算和支付系统，就没有现代的经济生活，国际贸易也无法进行。